第一大股东易主 银泰系入场能否挽救新世界(600628.SH)业绩颓势

“十里南京路，一个新世界。”作为中国上海零售业老字号知名品牌企业，上海新世界股份有限公司(以下简称“新世界”;600628.SH)近日因公司控制权引发市场关注。

5月6日，新世界发布公告称，沈国军及其一致行动人、昝圣达及其一致行动人共同签署的“一致行动协议”合计持有新世界1.63亿股股份，占新世界总股本的25.22%。

本次权益变动后，新世界第一大股东易主。沈国军、昝圣达及一致行动人共同持有股份将超过上海市黄浦区国有资产监督管理委员会20.73%的持股比例，成为新世界第一大股东。

根据《详式权益变动报告书》，沈国军、昝圣达表示，将依法行使股东权利，向新世界推荐合格的董监高候选人。此举目标直指控制权。

而上海市黄浦区国有资产监督管理委员会也公告表示：在尚未看到沈国军及其一致行动人提出的有利于公司未来发展的规划之前，其不放弃对公司的控制权。

沈国军即是著名的百货界“银泰系”掌门人，此次联合盟友谋求新世界控制权，在扩张其商业零售版图的同时，能否为业绩连续两年下滑的新世界改换天地?就控制权争夺及相关问题，新世界回复《投资者网》称：“以公司在上海证券交易所网站上披露的公告为准。”

第一大股东易主

根据新世界公司公告，新世界股东沈国军及其一致行动人沈军燕、沈君升、鲁胜、沈莹乐、浙江国俊有限公司与昝圣达及其一致行动人上海综艺控股有限公司(以下简称“综艺控股”)于2020年5月6日共同签署的《关于上海新世界股份有限公司之一致行动协议》。

截至5月6日，股东沈国军及其一致行动人沈军燕、沈君升、鲁胜、沈莹乐、浙江国俊有限公司合计持有新世界5504万股股份，持股比例为8.51%;综艺控股的控股股东昝圣达与综艺控股为一致行动人关系，合计持有新世界10812万股股份，持股比例为16.71%。

本次权益变动后，新世界第一大股东易主。沈国军、昝圣达及一致行动人共同持有股份新世界25.22%的股份，超过上海市黄浦区国有资产监督管理委员会20.73%的持股比例，成为新世界第一大股东。

沈国军及其一致行动人虽然持股比例远低于昝圣达及其一致行动人，相关约定却凸显出沈国军及其一致行动人的主导地位。根据《公司股东及其一致行动人权益变动的提示性公告》，在行使股东权利前，若双方未就相关事项达成一致意见，则最终应以沈国军及其一致行动人的意见为准;双方各自提名或推荐的董事在董事会层面应保持一致行动，若表决意见经协商后未达成一致的，昝圣达方面董事应确保以沈国军方面董事的意见为准;《一致行动协议》有效期内，未经沈国军方面同意，昝圣达及其一致行动人不得增持等。

《公司股东及其一致行动人权益变动的提示性公告》表示，根据沈国军及其一致行动人的确认，其存在对公司控制权的谋求意图。而根据《详式权益变动报告书》，沈国军、昝圣达表示，将依法行使股东权利，向新世界推荐合格的董监高候选人。而上海市黄浦区国有资产监督管理委员会也公告表示：在尚未看到沈国军及其一致行动人提出的有利于公司未来发展的规划之前，其不放弃对公司的控制权。目前，第一大股东易主的新世界，控制权仍存悬念。

银泰系的商业零售扩张版图

公开资料显示，沈国军及其一致行动人从去年3月开始买入新世界股票，后不断增持，在新世界2019年中报披露的公司前十大股东明细中，首次出现沈国军姓名，彼时沈国军持股0.44%。随后，沈国军及其一致行动人的持股比例一路上升，到今年2月底举牌，沈国军及其一致行动人合计持股比例达到5.08%，其中沈国军直接持股为3.97%。

截至2020年5月6日，沈国军及其一致行动人合计持有新世界5503.92万股，占总股本8.51%。沈国军家族的持股量已居新世界第三大股东，次于上海黄浦国资委、上海综艺控股。

根据天眼查信息显示，沈国军是中国银泰投资有限公司(以下简称“银泰集团”)的创始人、董事长。沈国军现在15家企业中担任股东，其中直接控股三家公司，分别为北京国俊投资有限公司、杭州中实江翰企业管理有限责任公司、西藏泰麟创业投资管理有限公司90%，持股比例分别为100%、75%、90%。其中，北京国俊投资有限公司直接持股银泰集团92.50%。沈国军是银泰集团直接受益人，也被外界称为“银泰系”掌门人。

根据银泰集团官网介绍，1997年，沈国军在北京成立银泰集团，现已成为一家多元化产业投资集团，在多个领域和产业成为行业领导者。目前，银泰集团下辖银泰商业集团、银泰置地集团、银泰黄金集团、银泰文旅集团、银泰投资与金融集团，拥有多家境内外上市公司和100多家控股、参股公司。

此前，隶属于银泰系的银泰商业(集团)有限公司于2007年在港股上市，2017年退市。

据了解，银泰商业(集团)有限公司是一家以百货零售、购物中心、电子商务为主营业务的多元化大型商业连锁集团，主要在中国从事百货店及购物中心经营和管理。

以百货立身的银泰系，对商业零售版图谋划已久。而早在2015年，沈国军也曾欲谋求百货零售类上市公司鄂武商A控制权。根据公开资料，当年银泰系通过不断增持一度拿下第一大股东之位，但遭到武汉国资的强烈抵抗。后因武汉国资旗下的武汉商联(集团)股份有限公司联合盟友并不断增持，银泰系接受要约，才结束了这场旷日持久的股权大战。截至2020年3月末，沈国军控制的浙江银泰、达孜银泰仍合计持有鄂武商A约16%的股份，位列第二大股东。

此次，银泰系卷土重来，新世界控制权之争是否会再现当年鄂武商A当年的情景?后续将持续保持关注。

新世界的业绩难题

众所周知，新世界是座落于上海市全国著名的南京路步行街上的一家集现代百货、旅游休闲和娱乐综合消费相融一体的购物中心，集聚了一大批在国内、亚洲甚至世界独具特色的知名品牌，主营百货零售。截至2019年末，新世界城品牌数505家，其中，国际品牌占52%。

响亮的品牌仍无法遮掩新世界业绩连续下滑的颓势。《投资者网》梳理财务数据发现，2018年、2019年，新世界分别实现营收27.76亿元、16.53亿元，同比下降8.15%、40.45%;归母净利润2.73亿元、0.37亿元，同比下降39.13%、86.58%。新世界业绩连续两年下滑，2019年净利润甚至下降近九成。

近年来，网上零售等新模式对实体店零售产生巨大冲击。作为单体门店形式的零售企业，新世界业务发展也面临困局。根据2019年年报，新世界主要有百货商场、医药销售、酒店服务业和其他行业四大业务。营收占比47%的百货商场业务，7.78亿元的营收较2018年下降58.78%，毛利率也下降了7.51%。

新世界也在加速转型升级。新世界对《投资者网》表示，“在疫情期间，新世界商场没有关门一天，相继推出‘离店销售’模式与直播带货模式，在线上集聚了人气。”

然而，即使新世界积极探索新销售模式，2020年第一季度业绩仍遭重挫。新世界2020年一季报显示，2020年1-3月，新世界实现营收2.01亿元、归母净利润0.15亿元，分别同比下降72.08%、117.32%。

此外，新世界也对《投资者网》表示，为进一步恢复消费市场，提升上海购物品牌影响力，新世界着眼于疫后经济复苏，积极响应上海市政府计划开展“五五”购物节的号召，举办了一系列活动，旨在提振市场信心，拉动市场消费，最大限度促进消费回补和潜力释放。

新世界业绩连续下降，为何仍受业内资本大佬青睐有加?这或许也与新世界物业价值有关。天风证券在研报中表示，新世界作为百年历史中华老字号企业，公司旗下百货门店新世界城拥有建筑面积21万平米，位于上海核心商圈，自有物业重估值为210亿元，随着沈国军等一致行动人举牌，新世界自有物业价值有望再次被重估。(葛凡梅)

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