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48家上市公司限售股解禁投资者如何规避风险

2019-11-22 15:20:03 来源：中新经纬

本个交易周(11月18日至22日)A股共有48家上市公司限售股解禁，解禁股份数量达到163.19亿股，解禁市值达1600.87亿元。

资料图中新经纬高晓锳摄

Choice数据显示，2019年有2081家上市公司共计2718亿股限售股解禁。第四季度A股市场解禁市值为8907.83亿元，月均解禁规模2969.28亿元，高于2735.45亿元的年内月均解禁市值。其中，10月份解禁市值3094.89亿元，11月份解禁股数281.99亿股。均为年内解禁次高峰。

韵达、申通将成下一批解禁大军

从11月19日到年底，A股共有181家公司的限售股解禁，今年的下一个解禁高峰为12月23日至27日，当周解禁市值为1409.33亿元。

从个股来看，第四季度解禁数量超过10亿股的有9家公司，分别是上海银行、中国人保、杭州银行、首钢股份、天风证券、韵达股份、汇鸿集团、长城证券和申通快递，合计达234.91亿股，占四季度A股解禁总股数的34%，其中上海银行和中国人保分别达到71.18亿股和45.90亿股。

值得注意的是，解禁数量超过3亿股的个股名单，总计有28只个股，其中，两家快递巨头韵达股份、申通快递位居榜首，分别将在12月解禁16.5亿股和11.99亿股。

著名经济学家宋清辉在接受中新经纬客户端采访时表示，就以往大量解禁后的个股二级市场表现来看，一般情况下，个股的股价会有短期的利空影响。限售股解禁，通常会对二级市场股价短期表现造成一定负面影响，而在市场情绪较低迷的时候，这种负面因素往往会被放大。

如何规避解禁潮风险

从解禁股股价走势来看，上个月，天风证券、长城证券等百亿市值股解禁，导致股价连续下挫，本周中国人保股价在走出9连跌行情后，19日股价尾盘翻红，随后又继续下跌。但同样是巨量解禁，从最近一个月的情况来看，国检集团、海兴电力、贝达药业、电魂网络、东方中科、和科达等有大比例解禁的公司在解禁后股价并没有出现明显波动，有的公司如贝达药业、东方中科等在解禁后还不跌反涨，本周上海银行解禁当日开盘后股价迅速拉红，全天上涨0.88%。

对此，国金证券网络金融部分析师王安松认为，解禁对于股价的影响要看两个方面：第一个是解禁规模;第二个是股价位置。如果解禁规模很大，或者股价前面也经历过一波大涨，一般容易造成下跌，很多情况还是大跌。然而如果解禁规模很小，股价位置也低，大盘走势良好，这种影响就很小了。

在板块影响方面，王安松表示，第一要看该股的市值大小和影响力，第二要看当前板块的趋势。如果解禁的是板块中的龙头股或者近期的人气股，那么大额解禁自然会对板块有较大的压力;而如果板块是近段时间的热门，趋势良好，那么即便承压，相关个股的解禁对板块趋势影响也较小。

对于投资者来说，滨利投资总经理梁滨提醒到，规避解禁潮上主要从个股层面分析，对于过去下跌比较充分的个股无需过分担心，而对于解禁市值相对于流通市值规模较大，同时股价跌幅不大的个股要格外小心，需谨慎操作。

同时，国信证券山东分公司资深投顾类兴亮认为，面对整个市场的大规模解禁来袭，还要理性对待。从解禁的持股结构上看，大盘股的解禁股基本以长线资金为主，且市场承压主要集中在元旦之前;而中小盘个股的解禁股主要集中在上市公司大股东以及PE等机构手中，这类个股解禁抛出的意愿比较强烈，甚至有些PE机构规定上市即卖出，但是据目前A股的行情特征，估值处于历史底部，除少数行业龙头、业绩白马股价处于历史高位，大部分的中小盘股票价格处于历史低位，卖出的意愿也没有那么强烈。

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