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【热闻】一图看懂 | 2022年世界上哪些国家可能成为“老赖”？

2022-07-18 22:02:47 来源：金十数据

2022年5月，南亚国家斯里兰卡首次出现债务违约。该国政府被给予30天的宽限期，以支付7800万美元的未付利息，但最终未能偿还。

这不仅会影响斯里兰卡的经济未来，而且正如第三方研究机构VisualCapitalist分析师MarcusLu指出的那样，这也提出了一个重要的问题：

【资料图】

全球还有哪些国家面临违约风险?

这个主权债务脆弱性排名综合衡量了一个国家违约风险。它基于4个潜在指标:

政府债券收益率（该国美元债券的加权平均收益率）

5年期信用违约互换（CDS）息差

利息支出占GDP的百分比

政府债务占GDP的百分比

为了更好地理解这个排名，下面我们以乌克兰和萨尔瓦多为例详细见讲下（1个基点=0.01%）。

由于乌俄冲突仍持续，乌克兰的违约风险很高。因为一旦俄罗斯控制乌克兰的情况出现，乌克兰现有的债务可能永远无法偿还。

这种情况引发了对乌克兰政府债券的抛售，将其价格推低至近30美分。这意味着面值为100美元的债券可以以30美元的价格购买。

由于收益率与价格走势相反，这些债券的平均收益率已经攀升到非常高的60.4%。相比之下，美国10年期国债的收益率目前为2.9%。

那什么是CDS息差?

信用违约互换（CDS）是一种衍生品（金融合约），这种合约在发生违约的情况下为贷款人提供保险。CDS的卖方是出借方（投资者）和借款方（在这种情况下是政府）之间的第三方。

为了获得保险，CDS的买家需要支付一笔名为利差的费用，以基点（bps）表示。如果一种CDS的息差为300个基点（3%），这意味着要为100美元的债务投保，投资者每年必须支付3美元。

将这一理论应用于乌克兰10,856个基点（108.56%）的5年期CDS息差，投资者每年需要支付108.56美元来为100美元的债务投保。这表明，市场对乌克兰避免违约的能力几乎没有信心。

那为什么萨尔瓦多排名更高?

尽管萨尔瓦多在上述两个指标中的数值较低，但它的排名高于乌克兰，因为它的利息支出和政府债务总额更大。

根据上述数据，萨尔瓦多每年支付的利息相当于GDP的4.9%，这是比较高的。与美国相比，美国的联邦利率成本在2020年达到GDP的1.6%。

总计，萨尔瓦多的未偿债务相当于GDP的82.6%。以历史标准来看，这也是很高的，但在今天，却很正常的。

下一个值得关注的日期将是2023年1月，因为届时该国8亿美元的主权债券将到期。最近的研究表明，如果萨尔瓦多违约，它将经历短暂但严重的负面影响。

提到萨尔瓦多，很多人不免想到比特币。

2021年9月，萨尔瓦多成为世界上第一个采用比特币作为法定货币的国家。这意味着比特币被法律承认为一种解决债务和其他义务的手段。

国际货币基金组织（IMF）在2022年初批评了这一决定，敦促该国取消比特币的法定货币地位。事后看来，这些警告是明智的，因为比特币的价值今年迄今已经下跌了56%。

虽然这与萨尔瓦多的违约风险没有直接关系，但它确实为救助开辟了潜在的途径。例如，加密领域的大型投资者可能会因此愿意帮助萨尔瓦多政府。