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【环球聚看点】库存逐渐累积，前期低库存对菜粕盘面的支撑弱化；铁矿现实需求弱势，钢厂悲观减产

2022-11-14 17:46:59 来源：金十数据

【今日期市盘面概况】

午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。乙二醇、焦炭、苯乙烯涨超2%。跌幅方面，菜籽粕跌超3%，液化石油气、不锈钢、棕榈油、沪银、尿素跌超2%。

(资料图片)

【今日热门品种】

菜籽粕主力合约：菜籽库存逐渐累积，前期低库存对盘面的支撑弱化

周一菜籽粕连续合约跌超3%，收盘报3073元/吨，创10月26日以来新低。

光大期货点评菜粕，周一，豆粕、菜粕逆市走弱，菜粕盘中跌幅超4%。一方面上周末美国10月CPI的回落，令美元指数明显下行，国内汇率小幅走高，降低了一定的进口成本。另一方面，海外经济衰退升温，市场对后续消费的担忧导致原材料价格出现下跌，国内蛋白粕盘面情绪转差。从技术层面来看，本轮菜粕价格上行未突破前高，说明上行驱动逐渐衰竭，双顶形态已走出，可关注空头入场的机会。国内来看，上周油厂菜籽库存较此前一周增加11万吨至14.8万吨，绝对增幅较大，随着后续加拿大油菜籽的陆续到港，供给面趋于宽松，而11-12月是国内菜粕的消费淡季，需求上无太大的上升空间，菜籽库存或逐渐累积，前期低库存对盘面的支撑作用逐渐弱化，价格延续高位震荡的风险将加剧，现货价格及高基差也将因下游采购情绪的日趋谨慎而有所松动，盘面价格大概率顺势下行。

大越期货认为，国内菜粕需求预期良好支撑但进口油菜籽预计增多打压盘面，国产油菜籽上市期结束，油厂压榨量维持低位，菜粕库存处于低位支撑现货价格。俄乌冲突加剧影响葵花粕进口，加上水产需求整体良好支撑国内菜粕价格底部。后市偏多。

铁矿石主力合约：供需情况矛盾不算激烈，现实需求弱势

周一铁矿石主力合约收涨1.94%，报710.5元/吨。

国信期货认为，周一铁矿石在利好刺激下大幅高开，随后震荡回落。政策面对地产出台重大利好，资金面对民营地产放宽，地产端保交楼政策有望继续推进。产业端，供需情况矛盾不算激烈，现实需求弱势，钢厂悲观减产，铁水产量延续回落。当前宏观逻辑主导，利好不断，期货波动增大，操作上建议谨慎操作。

美尔雅期货表示，主流外矿发运保持均值水平，澳洲发运动力改善，巴西发运稳定性没有起色，对中国发运比例持续偏强，后期到港相对稳健。钢厂减产力度将有所放缓，烧结生产偏稳，钢厂烧结矿和原矿库存略有补库，但仍维持低位，港口提价后钢厂补库意愿回落，但博弈的关键仍在于钢厂是否加大减产力度。钢厂未落实大幅减产之前，铁矿仍将保持坚挺，盘面受宏观氛围和继续做空利润的情绪主导，但由于盘面利润压缩较大，限制了短期继续上冲的空间，情绪释放后波动风险加大。

焦炭主力合约：贸易商或补库消化焦炭产量。现货价格短期见底

周一焦炭连续合约涨2.13%，收盘报2705.5元/吨，

光大期货认为，上周焦炭市场第三轮提降全面落地，累计下调幅度300-330元/吨。焦企亏损面进一步扩大，生产积极性走弱，焦企出货情况较好，产地累库节奏放缓。上周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为64.7%环比减少1.4%。需求方面，铁水产量继续大幅下滑，上周247家钢厂日均铁水产量226.81万吨，环比下降6.01万吨。库存方面，上周焦企库存上升，钢厂库存下降，港口库存、焦炭总库存回升，但仍处于历史低位。港口方面，港口焦炭现货价格震荡下跌，现港口准一级冶金焦主流现汇出库价2530元/吨，较上周下降70元/吨。上周全国平均吨焦盈利-173元/吨，环比下降100元/吨，焦企进一步亏损，铁水产量见底，后续钢厂可能存在一定复产计划，贸易商开始入市，对焦炭的需求量增加，焦炭盘面反弹，基差快速修复。预计本周焦炭盘面偏强震荡运行为主。

广州期货表示，集港需求或推动焦炭偏强运行，第三轮提降落地，集港利润转正，在宏观预期偏好情况下，贸易商或补库消化焦炭产量。现货价格短期见底，需求矛盾并不突出，冬储补库预期下，焦炭或偏强运行。中期成材相对模糊，澳煤及蒙煤同比增量预期压制远期估值。中期需求相对模糊，地产修复仍需时间。短期地产融资政策或改善房企债务压力，销售仍处于偏弱阶段，预计销售复苏最早或在明年春天，投资修复或在三季度。叠加仍处于加息周期，海外出口压力相对明显。成材需中期需求相对模糊，未来进口增量压制远月估值。

【今日期市热点及未来焦点】

标签：今日期市连续合约光大期货

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