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日本央行“加入群聊”,将缩减流动性,风险资产继续承压

2022-12-21 16:06:18    来源:金十数据

如果你认为美国可能实现若着陆,通胀和利率峰值将逐步回落,明年全球市场可以得以平静,那么日本央行昨日的利率决议可能会让你重新审视这一观点。

作为世界上最温和的央行,日本央行离将流动性从金融体系中抽出还有一段路要走,但其放松收益率曲线控制(YCC)的决定——将导致长期借贷成本实际上翻一番,让市场有了它最终会停止增加流动性的预期。

日本央行这一决定意义重大,因为过去几十年来,在抗击通缩的长期斗争中,日本央行一直是全球超宽松和非常规货币政策的领跑者。


【资料图】

在美联储、欧洲央行、英国央和其他西方央行今年通过加息和启动量化紧缩,不同程度上减少全球市场流动性的同时,日本央行在另一边重新向市场注入流动性。

大家都知道,明年对全球市场的流动性支持会减少,但很少有人会料到日本央行这么快就会暂停资产购买步伐。

伦敦花旗银行的分析师Matt King估计,日本央行去年购买了大约2000亿美元的债券,但现在看来,明年这一数字很有可能会缩水。King说:

“这不是QT,但它确实增加了各大央行减少甚至逆转流动性的程度,对风险资产产生负面影响。”

在周二日本央行利率决议之前,King曾估计主要央行明年将从全球市场抽走约1.5万亿美元的流动性,这意味着在其他条件相同的情况下,全球股市将下跌15%。

今年是全球市场有史以来最糟糕的一年,受到许多发达国家数十年高通胀和高利率,以及美元疯涨的打击,股票和债券双双暴跌。

摩根士丹利分析师在6月份的QT预测中比King更为激进。他们预测,G4央行(美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行)的资产负债表总额将在未来12个月缩减逾4万亿美元。 他们表示:

“此前发生的历史上最大规模央行扩表将导致历史上最大规模的缩表。”

在某种程度上,周二日本央行带来的晴天霹雳为金融市场有史以来最不可预测、最动荡的一年之一画上了完美的句号,也表明了明年远不会一帆风顺。

渣打G10研究主管史蒂夫•英格兰德(Steve Englander)表示,

“2023年上半年可能会很艰难……G3政策收紧和流动性回撤可能主导资产定价。”

标签: 万亿美元 有史以来

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