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小摩料美国CPI低于预期，美股短线最高料涨3.5%

2023-01-11 10:15:43 来源：金十数据

(资料图片)

摩根大通公司的销售和交易部门表示，周四广受关注的美国通胀数据可能会低于预期，从而帮助美股延续熊市反弹。

尽管市场普遍预计12月的CPI同比升幅降至6.5%，但包括Andrew Tyler在内的摩根大通团队认为，该数据与估计值相差10个基点以内的可能性几乎为三分之二，数据偏向于疲软。他们认为，由于投资者基本上处于防御状态，任何表明美联储的抗通胀行动正在奏效的证据都将引发人们急于解除看跌头寸。在这种情况下，他们认为标普500指数可能在当天盘中上涨1.5%至2%。

Tyler在周二给客户的一份报告中写道：

“通胀降温应该有助于熊市反弹，但只要美联储在其紧缩周期中保持活跃，我们就会保持谨慎。我们的情景分析偏向看涨股市，因为现有的仓位部署可能导致市场对空头回补反应过度。”

如果CPI同比升幅降至6.4%以下（摩根大通团队认为这种情况的概率为20%），基准股指将上涨3%至3.5%。对于债券市场，除非实际数据显著低于预期，例如跌至6%或更低，否则预计走势将较为温和。他们的分析显示，只有当CPI低于4.5%至5%时，投资者才会重新评估有关3月份会议上暂停加息的预期。

另一方面，CPI读数若高于6.6%预计将打击风险资产，债券收益率将上升。高于6.8%的读数可能会让投资者震惊，摩根大通团队称之为“尾部事件”。

随着美联储开始实施几十年来最激进的紧缩政策以遏制失控的通胀，CPI公布日已成为过去一年市场波动的根源。外媒汇编的数据显示，2022年标普500指数在CPI公布首日的平均波动幅度为1.9%，几乎是前五年波动幅度的三倍。

在新冠疫情后的世界里，预测通胀和金融市场走势几乎是徒劳的。尽管如此，摩根大通的分析仍为了解CPI数据之前的市场情绪提供了一个视角。Tyler和他的同事警告说，任何股市反弹都可能不会持续，尽管交易员可以利用动荡的市场来赚快钱。他们写道：

“短线投资者可能会考虑押注短线反弹，尤其是对于那些被严重做空、无利可图的领域。”

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