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【品种交易逻辑】美联储政策偏紧预期升温，黄金下方还有多少空间？

2023-02-17 23:05:28 来源：金十数据

以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

螺纹钢

(相关资料图)

交易逻辑：本周螺纹表需大幅回暖，下游复工加快；钢厂累库明显放缓；政策稳增长加码，房贷期限延长等利好政策继续释放；需求旺季临近；螺纹钢盘面利润仍处低位

风险因素：高炉开工率增加，螺纹供应回升；1—2 月份主要城市土地成交同比下滑，强预期有阶段性证伪风险；政策调控预期压制铁矿石价格

关注事件：螺纹库存情况；钢厂生产情况；炉料成本情况；政策调控；下游复工情况

原油

交易逻辑：欧佩克月报预期中国石油需求增长；欧盟禁运俄罗斯成品油并实施价格上限；俄罗斯计划3月减产；供应链短缺，美国增产意愿较低

风险因素：美元短期强势反弹打压油价；EIA美国原油库存大幅增加；欧美加息前景推升经济衰退忧虑关注事件：原油库存情况；全球原油需求情况；美国炼油厂生产情况；美布油价差情况；OPEC+、俄罗斯关于减产方面表态

纯碱

交易逻辑：纯碱企业开工率下降；厂家低库存状态持续；玻璃生产线冷修推迟；出口仍然保持较高水平

风险因素：远兴一线150万吨产能6月份投产、二线150万吨产能7月份投产；下游深加工企业订单不足；目前玻璃厂家生产基本无利可图，主动降低库存

关注事件：浮法玻璃冷修情况；纯碱企业开工情况；厂家库存变动情况；企业待发订单情况

沪铝

交易逻辑：中国1月新房价格一年来首次上涨，市场预期改善；碳中和控制产能扩张；房地产支持政策较多；云南电解铝或将限电减产；下游各行业开工率环比缓慢提升

风险因素：铝锭社会库存高企；贵州和山西地区部分氧化铝厂复产；预焙阳极价格持续走低，成本支撑略有下下移；铝锭消费逐步进入淡季；汽车产销下降

关注事件：房地产1-2月数据；下游企业开工率情况；铝锭库存情况；云南减产落地情况

豆粕

交易逻辑：油厂压榨开机率回升；豆粕库存充足，已恢复至去年9月同期水平；生猪养殖利润不佳；豆菜粕价差较高，菜粕替代优势凸显；下游提货情绪较为低迷

风险因素：国家收储托底生猪盘面；大豆3月到港偏紧，阿根廷天气干旱影响大豆产量；美豆处于高位；国内油厂后续停机检修增多

关注事件：大豆到港量情况；大豆主产区降雨情况；美豆周度出口销售数据；阿根廷大豆产量变动情况；养殖利润情况

苹果

交易逻辑：果农惜售情绪提振产区现货价格；产区交通运输受限；产区炒货仍有余温

风险因素：销区市场走货无明显起色，终端采购不积极；库存高于去年同期，且去库表现不及预期；竞品价格下滑；进入传统销售淡季；陕西地区冷库成交热度下降

关注事件：出库情况；终端消费情况；竞品价格变化；天气情况；大果采购情况

黄金

交易逻辑：美国超预期的通胀数据增强美联储继续加息的决心；美国初请失业金表现强于预期，就业市场韧性较强；美元指数和美债收益率短期反弹打压金价

风险因素：俄乌局势近期有所激化，俄军进展顺利；经济衰退预期升温；贸易回暖致各国黄金储备购买需求上升；黄金CFTC的非商业多头持仓呈现增加态势

关注事件：美联储公布2月货币政策会议纪要；乌克兰总统泽连斯赴美演讲；突发地缘政治、主权债务等黑天鹅事件

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