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货币紧缩已死，何以解忧？唯有撒钱！当前看点

2023-03-22 15:21:40 来源：金十数据

大约两周前，几乎所有人都预计美联储会“紧缩直到问题出现”。而接下来的事情让大家意识到，很明显美联储已经玩脱了。

(相关资料图)

两家美国中型银行相继倒闭，以及欧洲大型银行瑞士信贷“猝死”，引发了有关“下一个是谁？”的疯狂猜测，包括汽车贷款、商业地产和非银行金融机构。

华尔街分析师、金融作家约翰·鲁比诺（John Rubino）表示，这一切意味着，货币紧缩的时代结束了。

当前，全球货币当局已将“系统性风险”的定义扩大到几乎所有领域。联邦存款保险公司（FDIC）正在讨论将保险覆盖至任何规模的每个银行账户。瑞士信贷被竞争对手瑞银集团以几美分的价格收购。美联储和其他五家中央银行上周日宣布采取协调行动，通过常设美元流动性互换额度增加流动性供应，这是决策者为缓解全球金融体系日益紧张的压力而做出的最新努力。

美联储的资产负债表转而飙升，在几天内激增了3000亿美元，表明美国的货币供应量再度增加。

鲁比诺表示，可以用两种方式来解释这些零碎的、收效甚微的应对措施：要么是全球金融体系的管理者们完全措手不及，因为他们实际上认为利率上升和货币供应量下降将减缓通胀，而不会产生意想不到的后果，即使一个世纪以来的经验显示并非如此。或者，这些操纵全球金融体系的邪恶天才已经设计了一场多方面的危机，以此作为全面控制的借口。

鲁比诺称，他不知道哪一种才是真相，但无论如何，很明显世界各国政府都无法阻止情况恶化。

在上周爆发银行业危机之前，银行已经在收紧信贷标准。现在，几乎所有银行都将停止向除最强大客户以外的任何客户提供贷款。鲁比诺认为，从现在起的一年后，这张图表的更新版本将显示出紧缩水平达到创纪录的峰值。

随着银行收紧信贷，以下是鲁比诺列举的当前出现的早期泡沫迹象的领域：

1、汽车贷款

“水下汽车贷款”(贷款余额超过汽车价值）的数量几个月来一直在上升。去年，二手车贷款利率从平均8%跃升至10%以上。汽车贷款拖欠率已攀升至15年来的最高水平，次贷借款人的拖欠率尤其大幅上升。现在，惊慌失措的银行将使汽车贷款更难获得，而越来越多的借款人将对现有贷款违约。这是典型的衰退行为，而且还是在危机背景下。