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“下一家瑞信”？市场正对这家金融机构拉响警报每日速递

2023-03-23 17:02:54 来源：金十数据

【资料图】

据外媒分析师表示，美国信用卡巨头第一资本金融公司（Capital One）可能会成为下一个与硅谷银行和瑞士信贷一起倒下的大银行。

截至3月20日，第一资本金融公司的信用违约互换价格（CDS）正在暴涨，在几天内从30美元上涨到76美元，涨幅达153%。这不得不让人想起上周早些时候瑞信飙升的CDS。

回顾硅谷银行的暴雷，其中一个很重要的因素就是可供出售证券（AFS）和持有至到期证券（HTM）与他们的所有者权益之间的对比，第一资本的AFS证券比所有者权益多46%。

考虑到该债券的收益率为1-3%，且该债券对联邦基金利率的上升敏感。如果第一资本开始遭受挤兑，它将被迫首先出售可供出售的证券，以满足流动性需求。问题在于，就像硅谷银行一样，这家银行的可售证券杠杆过高，这可能导致巨额的已实现亏损。

第一资本此前显示出强劲的历史盈利增长，但其在2022年陷入困境。从2021年到2022年，第一资本的主要收入下降了12%。这一下降反映在净收入的下降，以及净利润率下降了近13%。更糟糕的是，第一资本的稀释每股收益同比下降了33.5%。第一资本在2022年经历了一段时间以来最艰难的一年，考虑到目前银行业的状况，第一资本的问题有可能继续恶化。

总结下来，分析师认为第一资本已经发出了几条危险信号，预示着它可能成为未来几周内下一家遭受重创的银行。最令人吃惊的指标是第一资本飙升的CDS，这让人想起瑞士信贷本周早些时候的情况。此外，第一资本还面临着可供出售证券的利率风险。最后，第一资本在摊薄每股收益的基础上，每年都出现巨额亏损。上面提到的所有原因都是对第一资本的警告信号。

不过，也有其他投资者认为，第一资本与硅谷银行或其他倒闭的银行完全不同。截至2022年12月31日，未投保存款占第一资本总存款的24%，而硅谷银行为88%，且第一资本的HTM证券为0。最后，第一资本拥有广泛且多元化的储户，存款没有集中在任何一个地区或行业，而硅谷银行的储户相对集中。

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