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当前聚焦：期货交易夜读 | 大多数交易者失败的原因，只知行情分析，没有完善的交易流程

2023-05-22 22:01:35 来源：金十数据

(资料图片仅供参考)

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价格运动是市场参与者和市场本身的一种行为，重大行为背后都有一定的驱动因素，行为与技术面有关，驱动与基本面有关。驱动和行为是市场运动机制中的一对关键要素，驱动因素在前，行为因素在后。如果你的基本面分析与市场走势对不上，说明你忽略了某些重要的基本面分析。如果你的技术面分析与基本面分析对不上，说明你忽略了某些重要的基本面分析。

我们不相信技术走势的预测能力，我们只用技术走势来定量分析、管理仓位，真正的预测能力源于基本面。技术走势的预测性可以勉强从概率的角度来解释，但我们坚持认为应该以跟随心态而不是预测心态来对待技术分析。大处着眼基本面预测，小处着眼技术面跟随，如果你能够参透这两句话的玄机，那么你离晋级为成功的交易者就非常近了。

无论是基本面还是技术面，或者说无论是驱动分析还是行为分析，都只涉及了交易的一个方面，这是行情的分析。很多交易者之所以失败，最关键的原因之一就是他们将行情分析当做了交易的全部，仿佛只要分析了行情就可以决定胜负。其实行情只是一个最基础的工作，长期下来真正决定胜负的是行情分析之后的工作，这就是仓位管理。

行情分析和仓位管理是关系整个交易过程中的一对阴阳因素，行情分析仅仅是整个交易的开始，仓位管理也就是进场、加仓、减仓、出场路线图的设计才是交易得以成功的重要步骤。仓位管理中一个比较有效的策略是根据凯利公式配置资金，具体而言就是利用交易的胜算率和报酬率来配置资金。

完全的交易流程我们可以用下面的流程图来示范，其中最不重要的步骤第一步的行情分析，当然这是相对后面三个步骤而言的，一个成功的交易者必然这四个步骤都齐备。第四步骤你需要不断根据足够的交易数据对交易绩效进行验证，以便提高你的行情分析能力和优化你的行情分析工具。

行情分析的主要手段是基本面分析和技术分析，还有介于他们之间的心理分析。心理分析不采用价格信息，也不采用政治经济等方面的信息，而是以持仓量和成交量以及相应的情绪指标作为分析对象。根据行情分析找出具有恰当报酬率和胜算率搭配的价格结构，然后根据凯利公式展开第二步骤，这就是仓位管理。凯利公式的基本原理是报酬率越高，动用的资金越多，胜算率越高，动用的资金越多。进场和加仓的理由是潜在报酬率上升或者是潜在胜算率上升，而出场和减仓的理由是潜在的报酬率下降或者潜在胜算率下降。

一旦根据凯利公式大致推定了进出加减的路线图，接下来就需要认真和严格执行交易。每次交易完成之后，都需要连带之前一段时间的交易进行回顾，回顾的样本应该跨越上涨、下跌和震荡三种市态，然后在此基础上对行情分析和仓位管理，以及执行交易的过程进行改善和优化提高。

风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负

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