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美国衰退已迫在眉睫？摩根大通：五大策略实现“反攻”-环球观焦点

2023-07-03 17:26:46 来源：金十数据

摩根大通私人银行（JPMorgan Private Bank）表示，美国正面临一场迫在眉睫的衰退，这场衰退是由美联储抗通胀之战引发的。投资者有五种方法可以应对即将到来的动荡。

这家美国最大银行的财富管理部门在年中报告中分享了自己的见解，列出了投资组合重建、海外投资和债券配置等战略举措，以防范预期中的经济衰退。

自美联储去年开始以数十年来最快的速度提高基准利率以冷却通胀以来，对经济衰退的担忧一直在加剧。在过去的15个月里，美联储已经将利率提高了惊人的500个基点。

(资料图片)

摩根大通私人银行表示，美国似乎更有可能在年底前陷入衰退。这与许多经济学家的观点一致，他们认为美国今年将陷入经济衰退。以下是摩根大通认为可以帮助投资者度过经济衰退的5大策略：

第一，为下一个牛市做好准备。

这家财富管理公司表示，美国股市尚未进入牛市，但这一资产类别最糟糕的时期已经过去。

报告还说，虽然这并不意味着今年剩余时间股市会一帆风顺，但投资者应该考虑利用市场波动来重建投资组合。

“当投资者感到恐惧时，市场就会下跌。这往往是突袭的时机。简而言之，你现在可以建立你想要进入并贯穿下一个牛市的股票投资组合”，它表示，并称半导体和房屋建筑商股提供了潜在的买入机会。

第二，配置海外资产。

摩根大通私人银行表示，减少“本土偏好”也有助于应对经济衰退。这意味着要配置投资者本国以外的股票市场。

注：“本土偏好”指投资者倾向于投资本国的股票和债券，而忽视其他国家的投资机会。这种现象通常是由于对本国市场的熟悉和信任，以及对外国市场的不了解和恐惧。

“过去12个月，欧洲的表现优于美国，尽管A股表现不佳，但我们认为有理由相信趋势可能正在转变”，该行称。

“一如既往，你需要考虑到国际投资中的汇率因素。未来几个季度，我们预计欧元兑美元将走强，在其他条件相同的情况下，这应该会使欧洲股市对美国投资者更具吸引力。”

该行还称，在经历了数年的疫情影响之后，预计中国将出现“持久复苏”。“我们认为，某些投资者可能会在下半年因此（投资中国）而获得更高的回报。”

第三，防止过度集中投资于股市。

“正如我们多年来讨论的那样，我们的许多客户长期存在的一个问题是，他们集中持有单一股票或证券。最近的股市波动，加上地区银行倒闭，使得这种投资策略具备特别紧迫的风险”，摩根大通私人银行表示。

“无论你最终决定执行哪种策略，如果头寸过于集中，那么都应该准备好面对由于你无法控制的原因导致资产遭受重大损失的后果”，它补充称。

第四，持有债券而非现金。

这家财富管理公司表示，在美联储过去15个月大幅加息后，该银行的美国客户一直在大举增加现金存款。该公司表示，当时“这么做是有道理的”，但现在不行了，因为预计现金在2023年剩余时间及以后的表现将不佳。

“在接下来的12个月里，美联储甚至可能会决定降息。这可能意味着我们的客户可能需要在利率可能较低的环境中将超过5000亿美元（占其可投资资产的25%至30%）的资金进行再投资”，摩根大通私人银行表示。

“在美联储过去七次加息周期中，核心固定收益在最终加息后的两年内累计平均收益比现金高14%，而且从未表现不佳。另外，债券可以再次提供稳定的收入来源，并有可能在经济低迷时保护投资组合”，这家财富管理公司称。

第五，银行和商业地产的风险和机遇。

该银行表示，美国银行业和商业房地产行业可能威胁到经济的整体健康。这两个行业已经受到美联储加息的打击，此前已有几家大型银行的倒闭，商业地产领域也有价值数十亿美元的不良资产。

但摩根大通私人银行认为，这些行业并非完全没有机会。

“风险总会带来机会。我们认为投资者可以在两个特定领域发现机会：他们可以向传统上从银行借款的优质借款人提供信贷，或者以低于其内在价值的价格抢购不良资产”，该行表示。

“总的来说，当我们评估美国地区银行业和商业房地产动荡带来的威胁时，我们不能也不应该忽视（风险带来的）痛苦。但无论如何，其前景还是相当可观的。”

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