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当前热讯：从六方面提升中小投资者获得感

2023-02-06 20:20:12 来源：国际金融报

【资料图】

对于2023年的重点工作，证监会明确表示要全力以赴抓好全面注册制改革。与此同时，证监会还特别提到从六个方面建设中国特色现代资本市场，其中在更好地保护中小投资者合法权益方面，提出要积极探索更多提升中小投资者获得感的路径和方式。

全面注册制改革的目就是让更多的企业能够到市场融资上市，但与此同时，新股申购与炒作的风险也进一步加大。在这种情况下，投资者的利益很容易受到损害。因此，更需要重视提升中小投资者获得感的问题。

首先在股市的定位上，不能只以融资为中心，应做到融资、投资并重。

其次，要重视上市公司质量，尤其是新上市公司的质量。注册制改革放宽了IPO的门槛，甚至让某些亏损公司也可以IPO，因此对于信息披露违法违规行为必须从严从重处罚。

第三，重视对投资者的回报，鼓励上市公司采取现金分红+注销式回购的方式回报投资者。当然，在现金分红问题上，上市公司也需要避免走极端，即给投资者进行超额的现金分红，因为除息机制的存在，以及红利税的征收，超额分红并不能让中小投资者真正获利，相反由于分红金额越多，缴纳的红利税越多。

因此，一方面是现金分红金额不超过利润的30%，另一方面，作为试图超额分红的上市公司，可以将超出利润30%的拟分红金额用于回购上市公司股份并予以注销，这种注销式回购回报中小投资者的效果甚至优于现金分红。

第四，降低印花税，取消红利税，通过降低股票的交易成本，取消对上市公司现金分红的征税。尤其是红利税，在股市除息机制面前，直接导致投资者因为上市公司的现金分红而出现亏损，不仅导致中小投资者获得感的消失，更是对价值投资的严重扭曲，应尽快予以取消。

第五，在上市公司退市的同时必须依法赔偿投资者损失。随着全面注册制改革的实行，退市的上市公司会越来越多，对于那些因违法违规问题退市的公司，以及被大股东掏空而退市的公司，都必须依法赔偿投资者损失。可选择先行赔付以及特别代表人诉讼来保护投资者利益。

最后，要维护股市行情的稳定，在发展稳中有升，避免大起大落。毕竟在稳中有升或持续的慢牛行情中，投资者可以更好地获得稳定的投资收益。(作者系财经评论员)