铁路资产再迎上市潮 京沪高铁上市首日涨38.73%

“巨无霸”京沪高铁上市首日涨38.73%

换手率达54.32%;从盈利能力看，其利润率超30%;业内人士分析，其股价有业绩支撑，不会大涨大跌

1月16日，备受瞩目的京沪高铁上市，股价开盘大涨43.24%，报6.99元。

上午10点01分，京沪高铁盘中打开跌停，一度跳水，涨幅下降至20.08%，不过随后京沪高铁股价仍一路上涨。

截至1月16日收盘时，京沪高铁股价上涨至6.77元，涨38.73%。首日并未封住涨停板。记者注意到，其换手率达54.32%，如此高的换手率下谁在卖出?

巨无霸京沪高铁“驶入”A股

在此前的1月14日，京沪高铁宣布股票将于1月16日上市，证券简称“京沪高铁”，股票代码“601816”，发行价为4.88元/股，募集资金总额为306.74亿元。

2019年10月，京沪高铁发布招股书，本次京沪高铁公开发行股票不超过755662.14万股，占发行后总股本的比例不超过15%，所募集的资金在扣除发行费用后拟全部用于收购京福安徽公司65.0759%股权，收购对价为500亿元，收购对价与募集资金的差额通过自筹资金解决。

龙虎榜数据显示，1月16日买入京沪高铁最多的是瑞银证券上海花园石桥路营业部，买入金额5.62亿元，占总成交额比例6.14%，招商证券上海牡丹江路证券部、西藏证券拉萨东环路第二证券部、西藏证券拉萨团结路证券部、国泰君安上海江苏路证券部分别买入8721.82万元至1.19亿元。

尽管京沪高铁股价大涨，铁路、旅客运输等板块并未被带动。

截至1月16日收盘，同花顺数据显示，A股13家主营业务包括旅客运输的上市公司中，只有京沪高铁与交运股份上涨，其余11家均为下跌。铁路基建板块的34家上市公司，仅有鼎汉技术、东方雨虹、西宁特钢等5家上市公司股价出现上涨，股价下跌的企业多达27家。

2018年发送旅客近2亿人次，利润率超30%

招股书介绍，京沪高铁铁路于2008年4月18日全线正式开工建设，2011年6月30日建成通车，正线长1318千米，是世界上一次建成里程最长、技术标准最高的高速铁路。京沪高铁连接“京津冀”和“长三角”两大经济区，沿线经济社会发展水平较高，是我国经济发展最活跃和最具潜力的地区，也是运输最繁忙、运量增长最迅猛的交通走廊。截至2019年9月30日，京沪高速铁路全线(含本线和跨线)累计开行列车99.19万列，累计发送旅客10.85亿人次。

招股书披露，2018年，京沪高速铁路营业里程约占全国铁路总营业里程的1%，全线发送旅客19197.06万人次，占铁路行业总发送旅客人次的5.69%;客运周转量完成885.86亿人公里，占铁路行业客运周转量的6.26%。

在京沪高铁发送旅客近2亿人次的背后，公司业绩连年增长。

2016年-2018年，京沪高铁分别实现营业收入262.57亿元、295.55亿元、311.58亿元，2019年前三季，京沪高铁实现营业收入250.01亿元。2016年-2018年，京沪高铁分别实现净利润79.03亿元、90.53亿元、102.47亿元，2019年前三季度，京沪高铁实现净利润95.19亿元。

这意味着其利润率在2018年，超过30%，达到32.88%。

业内人士：长线看不会成为第二个中石油

“A股市场就是博弈，50%左右的换手率我定义为中性，如果换手率更高并且收阳线，那就是机构在‘做多’”，业内人士向新京报记者分析称，京沪高铁开盘涨停，但半小时左右就打开涨停，涨幅从44%下降到了20%左右，随后股价被拉升，又短暂的涨停，但是没多久就又打开涨停，尾盘最终也没能再度封死，说明资金对于京沪高铁并不是坚决的一边倒。而且，散户由于中签数量、持股数量相比于机构来说都不算多，从这个角度来说，换手中应该还是机构卖出的概率偏大一点。

不过，上述业内人士也表示，从另一方面来想，京沪高铁首先在业绩方面有保障，而且是盘子大、体量大的“大块头”公司，因此股价也不会过度下跌，破发的概率不大。此外，根据京沪高铁的性质和定位来说，京沪高铁的股价波动可能会影响指数波动，因此它的股价相比于小盘股会更加稳定，未来预计不会大涨大跌。

业内人士表示，从更加长远的眼光来看，我国对于高铁的发展有不少规划与政策，“如果以长期持股、做长线的思路来看，持有京沪高铁这只股票是没有问题的”。

■ 延展

铁路资产再迎上市潮

1月2日，中国国家铁路集团有限公司在北京召开2020年度工作会议。

国铁集团董事长、党组书记陆东福表示，2019年，国铁集团持续加大铁路资产经营开发力度，大力推进铁路资产资本化股权化证券化，取得积极进展，京沪高铁公司IPO取得核准发行批复，中铁特货、金鹰重工等上市工作积极推进。

对于2020年，陆东福表示，国铁将继续推动优质资产股改上市和上市企业再融资，研究探索区域铁路公司、设计集团公司等重点企业股改上市工作。

会议也指出，2020年加快推动国铁企业股份制改造，全面提升国铁资本经营质量和效益。确保京沪高铁、中铁特货、金鹰重工、铁科轨道公司等企业股改上市工作取得实质性成果，充分利用既有上市公司，推进资产并购重组，盘活存量资产。

记者注意到，早在2018年4月2日，上交所就发布信息称，上交所已经与铁总签署战略合作协议，双方将围绕铁路建设债券、铁路资产证券化、铁路下属企业上市等多个方面开展合作，其中就包括“支持在铁总所属企业中培育后备上市企业，通过IPO、并购等途径，分批分层次推动铁路企业资本化、股权化、证券化改革”。

“铁路改革不断推进之下，未来会有越来越多铁路资产走上资本市场”，中国企业研究院首席研究员李锦表示，京沪高铁上市会带动铁路企业市场化经营机制的建立。

李锦表示，稳妥推进铁路企业上市，吸引社会资本投资，不仅有助于铁路企业融资，也有助于更多民间资本进入铁路，“我国铁路按照铁路网管理与铁路运营分离的思路进行改革，未来需要通过股份制改革、混合所有制改革等方式，在将权力充分下放给下级铁路公司的同时，让铁路集团整体更充分地走向市场，这也是铁路改革的趋势”。