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全球ETF净流入额飙升坏日子要到头了？

2022-11-08 22:05:46 来源：金十数据

交易所交易基金（ETF）买家在10月份转向买入ETF，这表明一些投资者认为，在经历了12个月的惨痛损失后，全球股票和债券市场可能正在接近最低点。

贝莱德的数据显示，全球ETF净流入飙升至1115亿美元，是今年9月份的三倍，也是今年3月份以来的最高水平。市场对新兴市场股票、科技股、高收益和长期债券等一系列强势“风险偏好”资产的需求大幅上升，推动了整体资金的大量流入，也增加了市场的乐观情绪。

这与9月份的情况截然不同。当时，随着投资者纷纷转向避险的美国国债基金。咨询公司VettaFi研究主管Todd Rosenbluth表示：

(相关资料图)

“10月份的环境更有利于ETF投资者承担风险，他们也愿意为了更高的回报承担更高风险。”

贝莱德旗下iShares ETF部门在欧洲，中东及非洲（Emea）地区的投资策略主管Karim Chedid表示：

“市场对ETF肯定更加看涨，但这种大转弯是有风险且肯定不是全面的。

固定收益市场明显表现出更为乐观的情绪，其10月份资金流入总额达到342亿美元，是9月份流入额的2.6倍，距离2022年创下的月度新高仅咫尺之遥。

至关重要的是，公司债券ETF吸引了其中近一半的资金，而在9月份，这一比例只有22%。高收益债券获得了78亿美元的资金，为2020年4月以来的最高水平，与今年1月至9月期间从该领域撤出的196亿美元相比出现了大幅逆转。

长期债券基金（风险敞口超过1年的基金）的购买量也大幅增加，达到67亿美元，为历史第三高。

Rosenbluth指出， iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG)和SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF（JNK）均有强劲的买盘，他认为，因为对“美联储即将转向更鸽派政策”的预期升温，投资者更愿意承担信贷和利率风险。在美联储11月议息会议发出“好坏参半的信息”之后，上周的买盘仍在继续。

然而，Chedid谨慎地认为这是一个决定性趋势的开始。他将对高收益债券的需求归因于定价，因其与美国国债的息差处于历史高位，再加上“即将到来的”美国衰退可能是“短暂而浅的”的市场共识。 Chedid说：

“高收益债券已经暗示违约率特别高，但我们预计2023年美国将出现的衰退不会引发违约的大幅上升，除非发生系统性风险。”

Chedid还提到了流入新兴市场股票的资金，10月份新兴市场股票总共吸引了73亿美元，为连续第16个月的净流入，使该行业今年迄今的资金流入总额达到811亿美元，有望超过去年全年创纪录的906亿美元。Chedid也因此表示，随着美元开始触顶，这些资产可能处于有利位置。

不过，大部分购买似乎来自新兴市场内部，在10月份73亿美元的ETF总额中，亚太地区上市的ETF占51亿美元。贝莱德的数据还显示，Emea地区的新兴市场股票ETF资金开始出现净流入，这是自去年6月以来首次出现这种情况。

其中，Rosenbluth看到了美国投资者需求上升的迹象，他说：

“我们开始看到资金回流，如果美联储放慢加息步伐，这将支持新兴市场股市。”

今年迄今流入Emea地区上市的新兴市场股票基金的资金为117亿美元，有望超过2021年的123亿美元，这与追踪欧洲股市的ETF相去甚远，后者今年迄今已出现150亿美元的净流出。

随着美国股票ETF继续“吸金”，Chedid 表示：

“（美国和欧洲股票ETF之间的）利差是我长期以来见过的最大水平，这意味着欧洲股市的投降，这种定位处于极端水平。”

标签：新兴市场高收益债券长期债券