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焦点讯息：2023年美国宏观图景：严重的经济收缩和更高的通货膨胀？

2022-12-09 17:09:21 来源：金十数据

当地时间周四，专注于宏观经济研究的Alt-Market创始人布兰登·史密斯（Brandon Smith）发表了一篇题为《2023年将出现严重的经济收缩和更高的通货膨胀》的文章。以下为原文翻译：

尽管经济放缓的迹象已经出现并且日益显著，但在情况变得更糟（好像还不够糟糕）之前，整体经济状况的恶化可能仍不会得到主流的认可。

【资料图】

这是每次历史性金融危机爆发时都会出现的情况：主流经济学家和评论员在经济复苏的可能性上向公众撒谎，不断给予虚假的保证。即使物价上涨正在打击普通消费者，但他们还在宣称没有什么可担心的，美联储的“软着陆”正在路上。

回溯至2007年，就在史诗级的衍生品崩盘之前，媒体权威人士为美国房地产市场欢欣鼓舞，并预测销售额和估值会再创新高。但在我看来，公开表现出乐观情绪就像是对某种东西的补偿。他们似乎试图蒙蔽公众的眼睛，希望如果人们足够坚定地相信一切都很好，那么幻想就可以变成现实。不幸的是，经济学不是这样运作的。

供给与需求、债务与赤字、货币流通速度与通货膨胀；这些事情不容忽视。如果金融体系失去平衡，崩溃将在某个地方站稳脚跟，包括央行在内的任何人都无能为力。事实上，它们有时会故意制造崩溃。

这就是我们目前所处的情况。美联储正在实施一项相当激进的加息计划，以“对抗”他们多年来的刺激措施所造成的滞胀危机。问题在于，更高的利率并没有降低价格，也没有真正缓解投机股市动荡，轻松赚钱的观念根深蒂固。这意味着硬着陆是最有可能发生的情况。

在本世纪初期，美联储一直在人为地压低利率，这导致房地产和衍生品泡沫膨胀。2004年，他们转向紧缩过程。2004年的利率为1%，到2006年已升至5%以上。这是信贷结构开始出现裂缝的时候，当利率从4.5%升至5.5%，债务开始变得过于昂贵以至于系统无法继续运转。到2007/2008年，美国见证了信贷的指数级内爆，引发了美国历史上最大的印钞热潮，以拯救银行业。

我将继续使用5%的基金利率作为我们何时将看到另一次重大经济收缩的标志。这次的不同之处在于，美联储无法再向经济注入更多流动性，至少不会立即引发更大的滞胀螺旋。我的操作也是基于这样一个前提：美联储希望在利率达到5%发生崩盘。

正如我在5月发表的文章《美联储正在拿走潘趣酒碗（指结束宽松的货币政策）——但通胀危机将继续加剧》中指出的那样：

“主流金融评论员希望相信美联储会投降，因为他们迫切希望股市派对继续，但派对已经结束。当然，有时市场会因为美联储官员的一两句话而反弹，但这种情况将变得罕见。最终，美联储拿走了潘趣酒碗，而且不会再回来了。他们有完美的借口扼杀经济和市场，没有理由改弦更张。”

我的立场是，美联储的全球议程让其对国家的忠诚度黯然失色，并且这需要美国经济的衰退，以加快引入通过国际货币基金组织（IMF）联系在一起的中央银行数字货币（CBDC）。到目前为止，他们得到的正是他们想要的，而且他们对此完全知情。

美联储预计将在12月将加息放缓至50个基点，但这并不确定，因为过去两年8万亿美元的经济刺激措施导致就业市场仍然火爆。到2023年2月的会议上，美联储的利率将达到或非常接近5%，我认为这将有助于引发市场大幅下跌和大规模裁员。

不过，还有其他因素需要考虑。一个鲜为人知的问题是在拜登的《降低通胀法案》要求对公司股票回购的价值征收1％的消费税。这一将于明年1月生效的措施并不能帮助降低商品价格。也就是说，股票回购仍然是大公司稳定股价的主要手段。在过去十年中，美国企业回购股票的资金基本上是免费从美联储借来的，因利率接近于零。现在，轻松赚钱的派对即将结束。

在5%的联邦基金利率基础上，再加上1%的消费税，企业为未来回购股票而借入任何资金的利率将高达6%。这一成本将过高，回购将步履蹒跚。这意味着股票市场的下跌势在必行。征税和加息可能需要两三个月的时间才能对市场产生明显的影响。这将使我们对经济收缩的预期时间设定在2023年3月或4月左右。

然而，通货膨胀不会很快消失。我们应该考虑到能源价格的潜在问题，因为它们会进一步加剧供应链压力。

需要注意的是，目前石油等能源价格的下降是人为的，是政府驱动的，而不是供需驱动的。拜登不断从战略储备中释放供应以压低美国油价。但最终拜登将耗尽可以投放到市场上的石油储备，然后就不得不以更高的成本补充库存。

此外，一旦中国重新开放，全球市场的油价将再次飙升。

最后，俄乌冲突和西方对俄罗斯的持续制裁也将为能源价格提供支撑。欧洲即将面临几十年来最严重的冬天，天然气供应严重受限，制造业的电力成本也将水涨船高。他们唯一的希望是这个冬天剩下的时间能保持天气温和。如果目前的趋势继续下去，欧洲的生产活动将受到限制，导致全球供应链出现混乱。

高能源价格和供应链中断将意味着商品和服务价格持续上涨到2023年，即使就业市场和股市出现收缩。

标签：通货膨胀的可能性经济刺激