私募投资官Rinly前瞻：2023年美元将盛极而衰？

私募首席投资官Rinly，尊崇裸K战法的新生代实战选手，盘感敏锐善于捕捉日内波动机会。

大家好，我是Rinly。

(资料图片)

转眼间，2022已进入倒计时。对于金融市场来说，这是风高浪急、波动剧烈的一年：伦镍异动、原油制裁、日英救市、美联储激进加息……波动带来机会，也考验着每个交易者。

即将到来的2023年，会是什么样的？有哪些机会值得重点关注呢？

大家都知道，期货方面，我做外汇比较多，所以今天主要以美元前景展望为主，跟大家梳理一下未来外汇市场走向。

美元2022的利好难持续

回顾这一整年，我们可以看到，2022年美元兑现了史无前例的利好，从年初的96左右一度攀升至2022年9月下旬的114左右，涨幅高达19%，目前回落至104左右。

在这个过程中，我们也是参与了美元大多头，一路多美元，大波段吃了美日，3月份从116到125，也做了欧元和英镑。

我在3月7号的文章中曾写下：

“中期建仓，我们会着重观察美日和镑美的机会，本周除了日内交易以外，我们选择中期建仓美日的多头，时机选择在周四，进场后如果第二天爆大阳持仓看涨至120.4。镑美目前方向中期看空，但时机没到。”（详情可点击：缺口回补行情怎么做？ ）

美元指数的走强，主要原因是在高通胀的驱动下，美联储加息缩表的幅度和节奏都领先于其它发达经济体。今年以来，美联储连续加息6次，累计加息幅度高达375个基点。相比之下，欧洲央行才加息3次，累计加息幅度150基点。

在这样的背景下，今年美元兑欧元、日元、英镑的汇率都达到了20多年以来的新高。

所以现在的问题是，2023年，美元指数会有怎样的走势，还会继续走高吗？

在我们团队看来，美元2022年的利好是不可持续的，盛极而衰，美元长达十多年的牛市正走向终结。

一方面，随着经济增长放缓，美联储可能会停止比其他G10央行更积极的加息。在我们团队看来，2023年二季度，美联储就有可能开始降息。

投资者将重新关注美国经济的“严重结构性缺陷”，比如高债务水平，美国有庞大的贸易和财政赤字。

另一方面，随着投资者在不确定性中寻找“避风港”资产，以美元走强来配置资产已经成为一种拥挤的交易。

外汇交易员正在警惕美元空头。据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至12月20日当周，投机者持有的净空头头寸从一周前的34.8亿美元增至97.8亿美元，即一周内增长了近3倍，为2021年6月以来最高净空头仓位水平。

流动性危机恐助推美元最后的爆发上涨

大方向上，我们预计2023年，美元的利好会持续消退，但这不意味着美元会单方向下跌，这是一个起伏的过程，如果2023年出现股市崩溃引发的流动性问题，美元可能会再次爆发上涨。

可以参考2008年，2007年美联储结束加息后，08年下半年爆发次贷危机，流动性危机造就美元三个月上涨超10%。

当前估值高企的金融资产是流动性危机的重灾区，尤其是美股。

2020年疫情爆发后，美联储承诺的无限量购债计划进一步推高了各类资产估值，包括比特币的造富和全球负利率债券规模等，虽然目前这些资产都有所下跌，但“杀估值”程度还不够。目前标普500指数席勒10年期周期调整市盈率（cape）还是在27倍左右，处于历史较高水平，历史平均水平是17。

未来几个季度企业利润面临压力。美联储的行动通常需要一段时间才能影响美国经济，美联储激进加息和缩表的影响将逐步显现。

美联储的季度高级贷款专员民意调查（衡量银行收紧或放松工商业贷款标准的程度）一直是利润增长的良好先行指标，其表明到2023年中期，标准普尔500指数的每股收益将出现个位数的大幅下降。

考虑到这些种种不确定性，股市大资金在圣诞节前一周已经选择大举离场观望。美银Flow Show每周报告显示，在截至12月21日的一周内，机构投资者净抛售了419亿美元股票，其中被动型股票基金在圣诞假期前一周，更是出现了有史以来最大规模的资金流出。

据Crossborder Capital估计，到12月底，2022年全球投资者在住房和金融资产方面损失了23万亿美元的财富。这相当于全球GDP的22%，超过了2008年金融危机中的18万亿美元损失。

如果2023年真的出现类似2008那样股市暴跌引发流动性危机的行情，在那之后，便是美元长期空头入场的时机了。从历史经验来看，一旦流动性危机发生，金融资产快速下挫，就离美联储等央行启动宽松货币政策不远了。

毕竟，美联储加息的目的就是终结高通胀，一旦流动性危机出现，包括能源在内的大宗商品价格下挫势必缓解通胀压力，美联储大幅加息的迫切性也就没有了。

以上就是跟大家分享的明年展望，对于当前的交易，时值年末流动性短缺的时节，建议大家把控好仓位，尽量不要持仓跨年，2019年1月2日凌晨的外汇市场闪崩还历历在目，血的教训。

年终了，大家也可以趁机好好休息，顺便复盘总结一下自己过去一年的交易成果，制定新计划和寻找新方向。

再来看看我们本周做了什么交易：

周二欧元1.0653做空，1.0618止盈离场，在全天60点波动空间里，我们大赚35点，完全演示了缺口行情该如何交易。

周四，英镑兑美元1.2027进场做多，1.2070离场，在全天最大波幅66点的情况下我们演示了吃到大部分行情，盈利43点。

未来，我们也会继续以直播的方式跟大家互动交流，一周五场，美盘4小时，跟大家一起看盘一起交易，帮助大家打磨交易细节，培养跟别人拉开差距的执行力。同时有什么交易上的问题，都可以在直播间即时向我提问，我将结合自身的实战经验给你解答。

Rinly直播间提问与评论 ↑↑↑

毕竟要做好交易，其实没有多难理解的大道理，跟别人拉开差距的点在于你的执行力，而要执行到位，最重要的是打磨清楚细节：比如你基于多空逻辑判断，大概知道了一个数据有交易机会，可以做多，那开平仓位置、仓位风控、持仓时间等等，该怎么确定？怎么搭建出一套高效自己能用好的系统？这些问题都可以在直播中跟我互动探讨。

我们直播已有几周，收到很多朋友反馈说对交易上有很好的帮助，这样的肯定让我们备受鼓舞，所以一周五场的直播我会继续做下去。我其实不擅长写漂亮文章，也信奉实干见真章，感兴趣的朋友可以扫描下方二维码支付后，直接加入我的直播间！下周五就是新年的第一次非农，我也会在直播间里实时分析数据行情，帮助大家把握住吃肉的机会！

Rinly在15岁就入市交易，家境不俗的他，从小具有金融意识，高度的自律使他在交易上获得亮丽的成绩，之前对Rinly了解不多的小伙伴戳下方视频了解↓↓↓↓

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标签： 金融资产 万亿美元 不确定性