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环球观察：跟巴菲特唱反调？高盛：对冲基金将受益于这一策略

2023-02-22 21:01:13 来源：金十数据

股神巴菲特曾多次推荐投资指数基金，认为从长远来看，大多数投资者将从简单地购买标准普尔500指数基金中受益，而不是挑选个股。

(相关资料图)

指数基金一般都是被动投资，而所谓的选股则是主动投资，理论上来说，主动投资的收益率应该跑赢被动投资的收益，然而受益于美股10年长牛，过去被动投资的收益表现似乎更胜一筹。

如今，这一切是否发生变化了呢？高盛集团表示，对冲基金将受益于美国越来越有利的选股环境。

包括施耐德（Ben Snider）在内的策略师在2月21日的一份报告中写道，衡量基金使用杠杆建仓的一项指标接近历史高点，这表明它们对选股条件改善的时机把握得很好。

此前，高盛策略师分析了今年初总股票头寸达2.3万亿美元的758家对冲基金的持股情况后表示：

“一个越来越由微观驱动的市场对对冲基金的回报来说是个好兆头。”

高盛团队写道，未来几个月，标普500指数成分股可能会跑赢大盘，包括领跑在线流媒体的Netflix Inc.、天然气勘探商EQT Corp.和电脑处理器制造商超微设备公司等，该评估考虑的是上个季度回报率和对冲基金最大多头头寸的分布情况。

2022年，出于对经济衰退和利率波动加剧的担忧，全球股市回报进入宏观驱动的一年。不过，过去几周个股之间的相关性不断下降，表明选股和主动投资策略的环境正在改善。这一变化意味着，股市走势更有可能是受到具体的基本面因素，而不是宏观驱动。

彭博策略师亚当斯（Gina Martin Adams）和沃尔夫（Gillian Wolf）曾在2月2日的一份报告中提到，摩根士丹利资本国际全球指数1月份的平均相关性读数触及2021年10月以来的最低水平，而一个月回报的方差则飙升至高于平均水平，脱离了疫情创下的低点。

高盛团队写道：

“对冲基金在微观驱动的环境中（比如2005年前后），回报普遍强于宏观驱动的市场环境（比如去年）。”

标签：对冲基金指数基金被动投资

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