您的位置:首页 >财经 >

每日热议!《顶尖交易员》系列二:多少日内交易员能成功?

2023-03-05 16:02:20    来源:金十数据

推荐收听音频版:

《顶尖交易员》系列二:多少日内交易员能成功?

您也可以下载mp3 在开车或散步时收听


(资料图)

粤语版下载mp3

西南方言版下载mp3

东北话版下载mp3

上海话版下载mp3

本文节选并译自《Alpha Trader》,作者Brent Donnelly从事专业交易已有20多年,撰写有关宏观和市场的文章已超过15年。他的第一本书《货币交易的艺术》是畅销书,获得好评如潮。

为了写这本书,作者筛选了数千页的学术研究,与数十位资深交易员交谈,并挖掘了自己25年的记忆和经验,所有这些都是为了定义顶尖的交易员。没有人可以达到完美的交易——那不是目标。但是,要实现卓越,我们必须首先确定什么是完美,然后朝着那个方向前进。

《Alpha Trader》不是一本行为经济学教科书,也不是对交易心理学的枯燥、理论深入研究。 这是一本实用指南,包含可操作的信息、激动人心且相关的交易大厅故事、简明扼要的研究以及解释和强化关键概念的真实示例。 本书详细介绍了专业交易成功的具体策略和习惯。 这本书会帮助每一位交易者变得更加自我意识、理性和有利可图

您可以在文章顶部订阅交易员故事专题,每日最快时间收到连载内容的更新推送(请打开推送功能)。如果你喜欢这个系列,请您点个赞,评论下,这将使我们有动力继续努力更新这个系列!

#交易是一个负和游戏#

以交易为生就像成为职业运动员或著名作家或职业扑克玩家。进入的障碍很少,不需要特定的证书。而经济回报有可能是天文数字。任何人都可以梦想在这些领域大展身手。但是,在那些追求梦想的人中,只有极少数人能够在任何时候取得成功。更小的一部分人将在几十年内获得持续的成功。本书的目标是帮助你成为极少数人中的一员,使你茁壮成长并生存下去。

在大多数商业追求中,智慧和动力是成功的关键,但在交易中这一点并不完全正确。智慧和动力是交易成功的必要条件,但不是充分条件。

许多人认为交易是一种零和游戏,这使他们感到很乐观。因为几乎每个人都认为自己在几乎所有的追求中都比一般人强,所以认为如果某件事情是零和游戏,你所要做的就是比下一个人强,就能赢。错了。

当我在做股票日内交易时,大多数交易者在大多数时期都是毛利为正,净利为负。他们可以从市场上拿钱出来,但不足以支付他们的经纪费、买卖价差和其他滑点。交易成本和滑点对每个级别的交易者都是一个重要的拖累。

因此,你需要一个显著的优势,不仅要赚钱,而且要赚到足够的钱来超过执行、技术和运营成本。此外,磨出微小的利润仍然是不够的。交易中涉及的风险和不确定性太大,为了使它有意义,你需要大大超过你在低风险行业中可以赚到的收入。交易的成功标准很高。

#有多大比例的交易者成功?#

"成功"这个词可以有很多含义,但基于各种指标,我从研究和自己多年的观察中得出的结论是,独立日内交易员的成功率可能在3%到5%之间。对于机构交易者来说,成功率要高得多,因为:

在获得机构交易台的职位之前,必须克服许多准入门槛,因此,进入者的素质和审查情况要比随机选择的独立交易员高得多。

银行的交易员会接受大量的培训,周围有经验丰富的导师。

做市商有一个内在的优势,使银行的新交易员有更多的发展空间。

根据我的经验,在所有设法获得银行为数不多的交易席位的人中,约有50%的人成功成为交易员。我对"成功"的定义是:在开始工作三年后仍然就业并盈利。

对于对冲基金的交易员来说,成功率高于散户,但低于银行交易员。大多数对冲基金没有精心设计的培训计划,也没有像银行那样有做市商的优势,但大多数被对冲基金雇用的交易员已经有丰富的经验,所以样本是有偏见的。当你在对冲基金找到工作时,你通常已经成功了。

日内交易公司VantagePointTrading的科里·米切尔就这个话题写了一篇不错的博文。他把成功定义为"连续多年产生稳定的利润",在研究了一个有意义的样本量之后,他估计VantagePoint观察到的成功率在3.5%到4.5%之间。

1990年代末,我在多伦多做日内交易员时,成功率差不多。我坐在一个容纳50人的交易大厅里,在我在那里的三年里,几乎整个大厅都翻了三倍。任何坚持下来的人,我都很熟悉,因为我们在办公室里呆了很长时间。

在来来往往的约150名交易员中,有8人在两年或更长时间内持续赚钱。大多数人在三到六个月内就被淘汰了,剩下的人挣扎了一到两年,但从来没有赚到足够的钱,所以不能称之为工作。150人中有8人比例是5.3%,尽管有强制性的(优秀的)2周培训课程,但成功率还是很低。

低成功率是有道理的,而且与其他门槛较低的抢手技能型职业的成功率基本一致,如小说写作和职业体育。大约2.6%的出版书籍销量超过5000册。在大多数体育项目中,3%至7%的高中运动员进入NCAA,而大约2%的NCAA运动员进入职业联赛。

如果你是交易新手,你需要明白,成功率很低。你将需要大量的先天技能,每天努力工作的精力和罕见的毅力,才能有任何机会。这不是翻阅几张图表、画几条趋势线或使用一些自动指标的问题。

BradBarber,Yi-SungLee,TerrenceOdean,KeZhang和Yu-JaneLiu在2017年的研究论文中研究了这个话题。"个人日内交易员能赚钱吗?来自台湾的证据"。在20世纪90年代末,日内交易在台湾极为流行。当时台湾股票所有交易量的20%归功于个人日内交易员。

以下是他们研究的收获:

1%的个人投资者占了台湾日内交易量的一半。

大量的日内交易员赚取了毛利,但不足以支付交易成本,因此他们的净盈亏为负数。

在任何特定的6个月期间,10个日内交易员中有8个都是亏损的。

一小部分日内交易员有持续创造净利润的能力,超过了交易成本。

许多交易员在退出前长期保持亏损。

大约1%的交易员通过技巧产生了持续的利润。

关于这项研究的文章中的这句话抓住了他们发现的漫长的成功几率:

绝大多数的日内交易员都在亏损。除非你真的有充分的理由认为你的日内交易能力比大多数人强得多,否则一开始就开始日内交易是没有意义的。在某种程度上,这就像进入赌场,说我真的很擅长轮盘赌;尽管我知道其他人都在轮盘赌中输钱,但我要赢。

专业投资者的成功率也非常低。这里有一个典型的统计数据,来自《金融时报》2020年1月的一篇文章:"根据美国银行的数据,去年只有28%的投资于大公司的美国股票基金经理成功战胜了美国股市,而在过去十年中,只有11%的人成功做到了这一点。"这一结果出现在一项又一项的研究中。

一组随机的非熟练投资者应该在50%的时间内战胜市场。然而,相当多的投资者的表现始终低于一个简单的指数或基准。解决如何在高度有效的市场中产生顶尖交易员的问题是地球上最艰难的难题之一。

(第二篇完)

下篇内容预告

投资不是一个智商160的人打败智商130的人的游戏。为什么有些交易者成功了,但大多数人却失败了。

《顶尖交易员》系列是金十数据全新推出的一档栏目,如果你喜欢这个系列,请您点个赞,评论下,这将使我们有动力继续努力更新这个系列!

您可以在文章顶部订阅交易员故事专题,每日最快时间收到连载内容的更新推送(请打开推送功能)

《顶尖交易员》往期回顾请戳⬇️

《顶尖交易员》系列一:顶尖交易者的理想特征有哪些?

标签: 对冲基金 交易成本 交易成功

相关推荐

快播:感动中国丨陆鸿:能吃苦肯奋斗 似一叶扁舟在激湍中逆流而上

焦点讯息:全国政协委员范小云:建议在京津冀协同发展中进行信用融合

看点:青少年的心理问题正变得越来越复杂

信息:小技巧:家长如何及时发现孩子的心理问题

孩子心理要健康,家长的自我关怀很重要

全国5500多个基层立法联系点成为基层声音“直通车”

环球短讯!硬核科普盛宴!从深空到深海,大国重器如何上天入地,看这里

今亮点!币圈“千疮百孔”?主要银行濒临破产、最大稳定币又被爆欺诈融资

全国政协委员廖明宏:两岸青少年如何“心相通”?

【环球聚看点】全国政协十四届一次会议开幕啦!

环球聚焦:咱的特刊真好看!

田轩:建议完善数据基础设施,构筑金融科技数据治理体系

世界热点评!加大对创新企业IPO及再融资的支持力度!华兰生物董事长安康建议来了

全国政协委员兰臻:有一分热 发一分光 让乡村教育“薪火相传”

今热点:UP青年·两会有我丨从小山村到大会堂!95后人大代表为建筑工人代言

超重、肥胖问题频频,孩子的身材要怎么管理?

当前速看:厦门至印尼巴厘岛直飞航班复飞

【环球时快讯】进一扇门,办两省事——苏皖“两省一街”丹阳警务室见闻

乌克兰总统泽连斯基会见欧洲议会议长

IMF官员:中国经济快速反弹将对亚太经济复苏产生巨大推动

每日关注!中央气象台:华北黄淮大气扩散条件较差

最新:新疆克孜勒苏州阿图什市发生3.3级地震

当前热讯:运-20的成功密码是什么?总师一句话揭秘

聚焦“两会”|全国政协委员蔡威:罕见病特医食品在遗传代谢病的治疗中具有基石意义,呼...

全球看点:前期压不住后期就能成为爸爸的四个英雄,第一落后1万经济都能翻

世界今日报丨全国政协十四届一次会议在京开幕

环球聚焦:在叙利亚中资企业向叙地震灾区捐赠物资

环球通讯!副中心晒幸福文化账单,文艺汇演为妇女同胞送节日祝福

观察:义诊下乡、志愿清扫……延庆处处“学雷锋”做先锋

每日速读!用热血标记温度

【天天新视野】联合国秘书长:大多数发达国家没有兑现援助最不发达国家的承诺

北京3月5日出行提示:这些道路、商圈将出现车流集中情况

视讯!未来几天全国气温上扬持续向暖,部分地区干燥少雨

邓晓峰、刘晓龙、林森最新发声,信息量大

美政治炒作“哈瓦那综合征”闹剧收场

甲午沉舰“靖远”舰遗址水下考古发现大口径炮弹

【天天速看料】菲律宾东内格罗斯省省长遇袭身亡

天天微动态丨王超:立法联系点成为基层声音“直通车”

德汽车技术供应商:中国自动驾驶技术快速发展

每日快看:韩敬群委员:加强翻译人才队伍建设

天天精选!这不是玩具:澳“纸板无人机”投入乌克兰战场

天天头条:95支队伍加入,朝阳门街道打造特色志愿品牌

天天观天下!甲午沉舰“靖远”舰遗址水下考古发现大口径炮弹

代表委员说|连玉明委员:以数字经济引领京津冀协同发展

视点!中国人寿集团董事长白涛:建议个人养老金对中低收入人群实行全程免税优惠

一般的男鞋最小尺码是多少

天天信息:不负人民丨春天的约定

微资讯!信心中国丨江湖自有姓名

全球最资讯丨智能喷灌、水肥一体化……助力小麦夏粮增产丰收

看点:委员通道丨如何形成全民阅读的浓厚氛围?蒙曼:首先解决我要读书的问题

环球头条:代表委员履职故事|司富春:提升中医药服务能力

天天新资讯:委员通道丨李书福:中国连续8年新能源汽车产销量世界第一

【焦点热闻】特色农业“钱”景广阔 发挥土地效益实现一地多收

委员通道丨戴斌:中国护照含金量越来越高,说走就走的旅游目的地越来越多

【天天报资讯】不负人民丨春天的约定

中国旅游研究院院长:中国护照含金量越来越高 说走就走的目的地越来越多

女生入职蔚来遭同事强奸反被解雇,HR还想给封口费?回应来了

全球视点!澳门艺墟走进大湾区,推广文创品牌

资讯:国之重器、天津头号重点工程!力争年中达到竣工条件

中国两会让外国网民有点羡慕

全球百事通!多位澳区全国人大代表:发挥澳门特色,积极融入国家发展

十四届全国人大一次会议举行新闻发布会

【热闻】全国政协委员、中国航空工业集团型号总设计师唐长红:国产大飞机家族不断壮大

全球热头条丨代表委员这一天丨两会来了

当前快报:王超:中国的核心利益不容损害

环球热推荐:微视频|东风浩荡满目新

世界即时看!王超:中国国防费保持适度合理增长

《顶尖交易员》系列一:顶尖交易者的理想特征有哪些?

速看:蔚来前实习生称遭同事强奸未遂,反被拒绝留用?公司:零容忍

每日焦点!秘鲁外长:更换驻墨西哥总领事属于外交官定期轮换

价值1.5亿欧元毒品被冲上法国北部海岸 警方展开调查

世界观热点:日本铁路摄影爱好者为拍摄挤在站台边缘叫骂不断,日媒:没素质

环球微速讯:韩媒:一住户在“三一节”挂日本国旗自称“是日本人”,引发众怒

观焦点:王超:人大代表中基层群众占有相当比例

世界观天下!阿根廷驻美大使听不下去了,写信指责美议员抹黑中阿关系

世界即时:王超:修改立法法贯彻体现全过程人民民主

天天快播:逛街顺便找工作,招聘会开进三里屯!1700余个岗位等您来

全球今日报丨北京市残疾人服务示范中心形象标识发布

世界今热点:3月5日北京这些路段易堵车,天安门广场部分时段不开放

【世界时快讯】银行财眼|杭州联合银行重启上市背后:股权多次流拍 营收依赖利息收入

甲流病例激增!多家公司回应是否涉及相关药物供应

全国春耕春播工作由南向北陆续展开 气象专家:春耕春播期间气象条件总体较好

世界速讯:2023世界移动通信大会闭幕 中国科技力量受关注

当前焦点!直-20为什么不怕冷?揭秘国产战鹰的防寒妙招

全球连线|从8只到近千只!中国东北虎保护见成效

世界微动态丨呼和浩特市禁毒公益协会开展妇女节致敬禁毒女英雄慰问活动

今日讯!呼和浩特市“争做新时代雷锋传人”主题实践活动登上央视!现场视频来了...

焦点关注:滚装船运力紧张租金飙涨“借用”纸浆船出海

全球信息:日本工会要求平均工资提高4.5% 幅度为25年来最大

【全球速看料】2023年全国消防安全公开课网络直播(时间+入口+内容)

俄罗斯外长:俄方不会让西方再次破坏能源管道

俄媒:边境发生“恐袭”第二天,普京建议俄联邦安全会议讨论反恐安保

环球新动态:2023全国两会|创意短视频:春AI大地

天天看点:十四届全国人大代表李世瑶:“草莓博士”的富农梦

世界报道:全国政协十四届一次会议举行首场新闻发布会 记者梳理四大经济关键词

【新要闻】香港10个项目入选国家艺术基金2023年资助名单

当前焦点!网红大熊猫和花坐拥百万粉丝,“火出圈”!保安:你们对它的爱太多了

世界信息:香港暂停进口阿根廷和日本部分地区禽产品

环球速递!北京发布2023年春季流感治疗相关中成药目录

凌晨,中国驻美国大使馆发布重要通知:增加发放签证预约号量