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九大投行“把脉”油价：欧佩克+这次有恃无恐，看向100美元/桶每日时讯

2023-04-03 12:11:26 来源：金十数据

欧佩克+决定削减石油产量，这对市场来说是一个巨大的意外，因为沙特早些时候曾表示，将维持石油产量不变。此举使人们对通胀压力的担忧再度凸显，加剧了人们对价格上涨和各国央行大举收紧货币政策可能使全球经济陷入衰退的担忧。

白宫称，在目前的市场条件下，欧佩克+的决定是不明智的，并补充说，美国将与生产者和消费者合作，为美国人控制好汽油价格。以下是分析人士对欧佩克+产量变化的看法：

(相关资料图)

高盛Daan Struyven和Callum Bruce等分析师表示，与过去相比，欧佩克+现在拥有着非常大的定价权。

“今天的意外减产符合他们先发制人的新原则，因为他们可以在不大幅损失市场份额的情况下采取行动。”

基于此观点，再加上俄罗斯延长减产，高盛将其今年12月的布伦特原油价格预测从早先的90美元上调至每桶95美元，并将2024年12月的布伦特原油价格预测从95美元上调至100美元。

高盛补充说，与去年10月份减产不同，在中国强劲复苏和炼油利润率坚挺的情况下，全球石油需求的势头是积极的。

摩根大通认为这次欧佩克+的意外减产是一种“先发制人的措施”，为了确保自2022年年中以来全球石油市场开始积累的过剩不会延续到2023年下半年。该行仍然预计，2023年第二季度布伦特原油均价为89美元/桶，第四季度将升至94美元/桶，到年底将达到96美元/桶。

摩根大通预计，欧佩克+削减110万桶/日的石油生产配额相当于实际产量下降约80万桶/日。欧佩克减产的影响已经反映在该行的价格观点中。

美国银行的大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch表示，每天供应或需求意外出现100万桶/日的变化，在未来一年会对油价造成每桶20至25美元的影响。他说：

“如果布伦特原油价格在每桶80美元以上交易，欧佩克不再担心美国页岩油供应的重大反应，因此削减产量推高油价不会像五年前那样带来风险。”

不过，他说，尽管如此，目前尚不清楚计划中的减产有多少会转化为实际减产，因为欧佩克历史上一直未能完全实施商定的减产。美国银行维持布伦特原油在今年下半年超过每桶90美元的预测。

花旗包括Ed Morse和Francesco Martoccia在内的分析师表示，欧佩克+之前放弃了成为石油“央行行长”的地位，但现在它决定重新掌权。

“鉴于管理资金配置极低、未平仓头寸低、波动性高，市场可以预期油价会出现超调，就在两周前，美联储收紧政策和银行业动荡导致油价下跌至远低于合理的水平。”

加拿大皇家银行包括Helima Croft和Christopher Louney在内的分析师称，欧佩克+的意外减产决定可能导致实际产量每天减少约70万桶，尽管新闻报道的是大约165万桶。

不过，此举可以被解读为一个信号，即沙特及其欧佩克伙伴将寻求阻止进一步的宏观抛售。他们说，沙特明确表达了对美联储激进行动、宏观不确定性以及市场上被视为过度看空的偏见的担忧。

澳新银行高级大宗商品策略师Daniel Hynes在接受采访时表示，在欧佩克+这些措施出台后，油价年底前达到100美元的可能性“肯定增加了”。他说：

“和市场上的其他人一样，我对这一举动感到非常惊讶。这项措施确实向市场发出了一个非常强烈的信号，即他们将支持价格。”

澳大利亚联邦银行的矿业和能源大宗商品研究主管Vivek Dhar表示，欧佩克+宣布的减产将“占未来两个月全球供应的约1.1%，占今年下半年全球供应的约1.6%”。

他补充说，计划减产的8个国家确实有能力这样做。“因此，我们认为每天减产超过100万桶可能成为现实。人们应该关注，因为它们实际上是可以实现的。”

北欧斯安银行（SEB）首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示：

“随着美国产量增长放缓，市场份额被美国页岩油抢走的风险有限，因此欧佩克+很容易削减产量。欧佩克+的市场力量更大，油价更高，是美国页岩油增长放缓的自然结果。”

他表示，随着全球航空燃油需求复苏，减产将有助于推动布伦特原油更快回到每桶100美元的水平。Schieldrop说：

“我们之前曾认为，欧佩克有大量的潜力，可以进一步减产，但尚未发挥出来。即使在最近减产之后，这一点仍然成立。其结果是，价格下行风险有限。”

新加坡石油咨询公司Vanda Insights创始人Vandana Hari表示，此举可能会使市场在第二季度出现供应短缺，而不是此前预期的供应过剩。油价上涨可能会抑制部分原油需求，并加剧各国央行试图遏制的顽固通胀，增加衰退风险。

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