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《顶尖交易员》系列二十一：优秀交易员的时机识别工具

2023-04-06 19:18:10 来源：金十数据

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本文节选并译自《Alpha Trader》，作者Brent Donnelly从事专业交易已有20多年，撰写有关宏观和市场的文章已超过15年。他的第一本书《货币交易的艺术》是畅销书，获得好评如潮。

为了写这本书，作者筛选了数千页的学术研究，与数十位资深交易员交谈，并挖掘了自己25年的记忆和经验，所有这些都是为了定义顶尖的交易员。没有人可以达到完美的交易——那不是目标。但是，要实现卓越，我们必须首先确定什么是完美，然后朝着那个方向前进。

《Alpha Trader》不是一本行为经济学教科书，也不是对交易心理学的枯燥、理论深入研究。这是一本实用指南，包含可操作的信息、激动人心且相关的交易大厅故事、简明扼要的研究以及解释和强化关键概念的真实示例。本书详细介绍了专业交易成功的具体策略和习惯。这本书会帮助每一位交易者变得更加自我意识、理性和有利可图。

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任何复杂游戏、谜题或战斗的成功都依赖于智能战略和有效战术。战术与战略一样重要，但往往被忽视。本系列解释了技术分析、情绪和持仓，并展示了对这些主题的卓越理解将如何为你带来重要的战术优势。需要明确的是，在交易方面，策略意味着提出交易想法，而战术意味着你如何执行和实施这些想法。

几乎我所有的交易想法都是从微观结构或叙事开始的。它们绝不会来自查看K线或任何形式的技术分析。

我从不纯粹因为情绪或持仓而进行交易。我的最高信念交易通常有多个输入因素，但它们总是从基本面或微观结构开始，然后通过其他因素进行完善、精简或过滤。

我使用技术分析、情绪和持仓作为时机选择工具，但不作为交易选择工具。多年来，我对此的想法有所发展，部分原因是市场在发展，但也因为我已经看到足够的证据来得出结论，技术分析不是优势的来源。

K线图不是一个好的预测工具。技术分析为你提供了一套重要的战术执行和风险管理工具。但它不能帮助你预测市场方向。

优秀的交易员在犯错时会很快承认。他们进行杠杆式的、不对称的押注。技术分析可以帮助你更好地完成这些事情，并提供强烈而清晰的信号，表明何时该放弃坏主意或从好主意中获利。

信不信由你，你选择的具体技术指标并不那么重要。大多数技术指标背后的数学和概念都是相似的。RSI、MACD和震荡指标都有趋势和动量相关。简单的趋势线加上支撑和阻力与花里胡哨的指标一样有效。你的技术分析越深奥，你就越有可能发现自己在杂草中浪费时间。把事情简单化！

请记住：顶尖交易员不使用技术分析来预测市场，我们只是使用它来优化执行和风险管理。

重要参考点是可能在市场心目中占据显著位置的水平。这些是大多数市场参与者认为重要的水平。就像凯恩斯的选美比赛类比一样，重要的是不仅要知道自己认为什么重要，还要知道别人认为什么重要。

News Pivot是重要的、影响市场的消息出现之前市场上的最后一次交易。我发现News Pivots是交易中最强大的参考点。你应该了解你所在市场中的所有News Pivots。如果AAPL在利空好消息时为100美元，而消息发布后的第一笔交易为103美元，则跳空为100美元/103美元，News Pivot（100美元）标志着缺口的底部。

请记住，价格是由所有已知信息的总和所决定的瞬时平衡。当新信息出现时，市场疯狂地试图找到相应的新均衡。如果市场认为消息有意义，它应该放弃消息发布前的旧均衡，并寻找新的均衡。

当消息传出时，市场在黑暗中摸索，试图在供需之间找到新的平衡点。不同时间框架下多空争夺。新闻发布后的第一个交易价格也是未来的重要参考点。下图是News Pivot和价格差距的示例：

上图可见，在美联储宣布购买高收益债券的当天，HYG大幅跳空走高。它在前一天收盘略低于78美元，然后在公告当天以82美元开盘。因此，News Pivot（消息发布前的价格）为78美元，跳空的另一侧为82美元。这些都是未来的重要参考点。

在接下来的几周内，HYG缩小了差距并重新测试了News Pivot。News Pivot表现完美，尽管进行了四次独立测试，但HYG从未跌破78美元。

精明的HYG交易员会在美联储宣布之前就知道收盘价，并且还会意识到该价位可能是巨大的支撑。在News Pivot上方买入并在News Pivot下方止损的简单策略将非常有效。

始终注意你交易的任何市场在重大事件发生时的水平。这一水平很可能成为未来的重要参考点。

下一个要识别的重要参考点是简单的支撑和阻力。如果一只股票处于下降趋势，但它开始建立底部并从80美元反弹了三次，你应该注意这一点。支撑和阻力的美妙之处在于它们的简单性。它们很容易识别，并且它们的存在是合乎逻辑的，因为它们通常是供需的简单反映。市场中有耐心的中期买家可能会决定以80美元的价格大量买入一只股票。随着价格反复以80美元的价格交易，但未能突破该水平，这一巨大的出价将是可见的。

只需观察小时图和日图，即可确定市场中的支撑和阻力。以下是要寻找的内容：

1.任何超过一次的上行或下行水平。这通常可以是一个波段，而不是一个确切的水平。例如，你可能会看到金价在1914美元、1908美元和1904美元处出现一系列低点。确定重要参考点时不要使用错误精度。一个支撑区间通常比试图确定一个确切的水平更有意义。

2.代表产品主要高点或低点的任何水平（60天低点、一年低点等）

3.突破阻力或支撑。当主要支撑被打破时，预计该水平将成为未来的重要阻力。

4.关口。这些并不总是很重要，但请记住人类是多么喜欢整数！

在的GBPUSD图表中，你可以看到在1.3000/25（标记1）和重要摆动高点1.3500(标记2)下方形成强支撑。然后，请注意旧支撑(1.3000/25)在跌破(3)后如何变成阻力。另请注意，整数(1.3000)是此图表上的关键支点。

如果你的市场几周以来一直处于良好的上升趋势中，然后回调至主要支撑位，从支撑位弱势反弹，然后突破支撑位……这是一个警告信号。由于未能保持在重要水平之上，趋势已经失去了力量。

强劲的上涨趋势持有主要支撑。强劲的下跌趋势则保持在主要阻力下方。

下图显示2020年夏季黄金价格，主要支撑位于1910美元。在图表上的“1”之前和之后，行情5次测试1910美元，并且都守住了。在此图表中，我还显示了价格下方的成交量。

当黄金在8月下旬测试关键的1910美元支撑位时（价格和成交量点标记为“1”），你可以看到巨大的交易量飙升。这告诉你激进的抛售被吸收，因此在1910美元处需求很大。成功持有高成交量的主要支撑是超级看涨的。

高交易量强化了支撑位或阻力位的重要性，或者可能表明它已被果断地打破。在标记为“2”的点，你可以看到另一个成交量激增，但这一次，黄金切穿了一个重要三角形的底部，并同时突破了关键的1910美元水平。

下图是转折点出现大量成交量峰值的另一个例子。这张EURNOK图表显示了2020年8月最后一天的巨大成交量峰值。这标志着该货币对的低点。这很可能是一个巨大的再平衡订单流；许多外汇再平衡流动恰逢伦敦时间本月最后一天下午4点，这就是那个大交易量柱的时间。如果你眯着眼睛，你还可以看到第二大成交量条与6月中旬的一个重要低点重合。

请记住，由于支撑和阻力很简单且无需太多解释，因此市场上的大多数人将监控大致相同的支撑和阻力水平。因此，你需要考虑元游戏并将你的止损设置在支撑位下方（或阻力位上方）足够远的位置，这样你就不会被明显水平的弱止损运行所困扰。通常最好将止损设置在主要水平以下半天的范围内，以避免在该点附近出现任何嘈杂的声音。

如果你对技术分析的了解只是新闻枢轴、支撑和阻力，那么你就足以成为一名称职的交易员。

你可以找到2到5个你喜欢的简单指标或模式，然后使用这些作为主要风险管理和市场筛选工具。然后，你可以逐渐添加更多工具。当你使用技术来管理风险和改进执行策略时，你不需要74种不同的技术指标。为每一个曾经发明的技术指标运行14个电子表格筛选是浪费时间。把事情简单化。

你交易的成败不会由你选择的技术指标决定，更肯定不会由你为这些指标选择的参数决定。

确保你分配足够的时间在策略（提出交易想法）和战术（切入点、止损等）上。从想法中榨取尽可能多的钱。

情绪和持仓数据可以帮助你判断转折点。但记住，只有极端看跌或看涨时，你才应该考虑趋势逆转。否则，持仓和情绪大多只是趋势指标，它们会随着价格上下波动。

极端的看跌情绪通常反映出价格一直在下跌，并且有一个强有力且令人信服的看跌故事来解释抛售。有趣的时刻到来了，故事开始转变，好消息开始出现，但价格并没有立即走高。确认偏差阻碍了个人的判断，也影响了人群的整体判断。你经常会看到新闻流与主要趋势背道而驰，但一开始价格没有反应。

通常，信心较低的交易员会顺从市场（他们可能会说“哦，我想这个消息毕竟不是那么利好，因为市场一直在走低”），而对叙事和持仓将在价格和叙事之间的不匹配中看到机会。他们会说更像是：“这里的消息流显然已经转为看涨，但市场仍坚持旧的看跌说法。空头持仓占97%，我敢打赌很快就会出现巨大的逆转。”

然后，该专家交易员将对价格触底的信号保持高度警惕。他寻找价格正在发生逆转的证据，并找到允许合理止损的设置。随着价格持续暴跌，他知道不能简单地逢低买入。尽量不要接住掉落的刀。

优秀的交易员对他们的观点充满信心，但也知道他们经常犯错。

一些对冲基金使用宏观分析做出所有交易决策，然后简单地用一两个简单的技术指标过滤每个想法。

我希望本系列能让你了解我如何在交易过程中使用技术分析、情绪和持仓。谈到交易没有正确答案，所以选择能引起你共鸣的，扔掉那些不能引起你共鸣的。你应该制定适合你的个性和目标的流程。永远不要严格遵循别人的建议。

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