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对冲基金连续5周卖出科技股第一共和银行处境比想象更糟！

2023-04-25 19:22:52 来源：金十数据

标普500指数收涨0.09%，报4137点，MOC市价订单失衡，卖盘12亿美元。标普成交量与20日均值下降7%。总交易量为95亿股（今年交易量第三低），过去一年的日平均交易量为114亿股。

纳指收跌0.24%，报12,969点；罗素2000指数收跌0.16%，报1788点；道指收涨0.2%，报33,875点；VIX波动率指数收涨1%，报17点；WTI原油收涨1%，报78.7美元/桶；现货黄金收涨0.3%，报1988美元/盎司；美元指数收跌0.5%，报101.35。

周四高盛对美股整体交易评级为5分（满分10分）。受高盛GIR团队发布的看涨报告推动（中国经济数据改善），材料和能源板块出现高频买盘。医疗保健板块出现被动的限价单需求。强生分拆出去的消费者健康公司Kenvue(KVUE)已启动1.5亿股IPO路演。每股定价在20-23美元/股，估值约400亿美元。这是近期最引人注目的IPO交易。

【资料图】

巨型科技股观察

虽然大型科技股（又称MAGMA、GSTMTMEG）在今年迄今都是净买入，但对冲基金在过去五周连续卖出，表明对冲基金更加谨慎看待科技股的Q1盈利状况。

自3月中旬以来，该组合的净买入头寸已经逆转了一半，主要体现在多头减持和少量的空头回补。

大型科技股当前的多空比为7.2，今年迄今多空比峰值为8.7，2023年初多空比为4.0。

目前，大型科技股在整个美国单一股票的净敞口中占13.2%，今年迄今净敞口占比最高达13.4%。

银行爆雷追踪

第一共和银行（FRC）周一盘后公布了业绩，该行截止一季末存款余额为1044.7亿美元，其中包含11家大银行集体存进去的300亿美元，远不及分析师预期的1366.7亿美元，同比下滑41%。一季度营收同比下滑13%至12.1亿美元。一季度净利润下滑33%至2.69亿美元。一季度净利息收入下降19%。

一季度的业绩凸显了3月银行业危机对其业务的影响。许多投资者怀疑是否会波及更多地区银行，FRC盘前跌22%。我们认为投资者明白，第一共和银行的处境与其他区域银行不同，可能会比预期更糟糕。

具体而言：

1. 存款外流加剧：存款减少720亿美元，如果不包括大型银行的存款，存款外流规模则达到1000亿美元左右。截至第一季度末，该行剩余存款1040亿美元，其中包括上个月从美国大型银行获得的300亿美元存款和200亿美元的定期存款。这意味着1760亿美元的基础上，大约有500亿美元的核心存款。

2.二季度存款下降1.7%，原因是季节性的税收外流，但尚不清楚关于存款何时回流的细节。

3. 最后，令投资者失望的是，该行此前表示，预计第二季度将裁员约20-25%，采取措施扭转局面，但目前没有看到最新进展。

4. 财报电话会议约10分钟，管理层未接受任何问答。

高盛分析师Sarah Cha认为，今晚美股开盘，第一共和银行的股价将因信息不透明和即将到来的监管阻力承压。

标普500指数的空头头寸已经达到两年多高点。

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