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每日动态!瑞银：现在买入黄金的三大理由

2023-05-19 14:02:43 来源：金十数据

受一系列消息影响，金价从近期高点回落。

(相关资料图)

首先是拜登表示有信心避免美国首次债务违约，并且谈判正在取得进展。接着，美股指数迎来一波集体上涨，数据有明显好转现象。另外，一些美联储成员发表了鹰派言论，交易员们加倍押注美联储6月继续加息。

瑞银最新的一份报告指出，考虑到多种中长期驱动因素，今年晚些时候金价很可能会突破历史高点，有充分理由看好黄金。以下是瑞银提出的三大理由：

第一，各国央行黄金需求预计保持强劲。去年，全球央行连续第13年净购入黄金，需求录得自1950年以来最高水平，总计1078公吨，比2021年450公吨的记录多了一倍有余。

根据世界黄金协会2023年第一季度的数据，今年央行们有望购买约700公吨的黄金，远高于2010年以来低于500公吨的平均水平。鉴于地缘政治风险加剧和通胀升温的可能性，这种购买趋势可能会延续下去。事实上，美国在俄乌冲突后决定冻结俄罗斯外汇储备的这一行为对央行决定产生了长期影响。

第二，美元走弱的大趋势既定，支撑黄金价格上扬。美元疲软的信号已经非常明显，毕竟随着美联储在过去14个月加息500个基点后，紧缩周期已接近尾声。

与此同时，其他主要央行仍将采取更多措施来对抗通胀，比如欧洲央行行长拉加德就表示还有“更多的事情要做”。美债收益率套利的减少将继续对美元构成压力。

从历史经验来看，当美元走软时，黄金通常会表现良好，因为二者有很强的负相关性，未来6-12个月内，美元预计显现新一轮的疲软态势。

第二，美国经济衰退风险的上升可能加速避险资金流动。虽然美国4月份的零售额扭转了两个月跌势，呈现小幅反弹，新屋开工率也在上个月增加，但建筑许可证减少意味着未来的建筑完工速度将放缓。

种种迹象显示最近美国的经济增长正在放缓。其第一季度GDP低于预期，制造业活动连续6个月收缩，消费者情绪也落至11月以来最低谷。加之，美联储最新的高级信贷官员意见调查显示，潜在的信贷条件收紧也可能会冲击经济增长和企业利润。

一项涵盖1980年至今的数据显示，一般在美国经济衰退期间，黄金会比标普500指数的表现更佳。

综上所述，瑞银预计黄金在今年年底前会达到2100美元/盎司，在2024年3月达到2200美元/盎司，持续看好黄金以及大宗商品市场。因此瑞银分析师建议，在以美元为基础的投资组合中，持有5%左右的黄金作为对冲，这将在未来几十年改善风险调整后的回报，并减少回撤。

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