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供应增加预期不改，沪锌基本面压力显现；需求端经济压力持续，油价上方压力进一步增加

2022-11-15 17:46:27 来源：金十数据

【今日期市盘面概况】

(相关资料图)

午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。沪锡涨近3%，沪锌涨超2%，沪铅、鸡蛋、焦炭涨超1%。跌幅方面，SC原油跌超4%，低硫燃料油跌近4%，沥青、棕榈油跌近3%。

【今日热门品种】

原油主力合约：需求端经济压力持续，油价上方压力进一步增加

周二原油连续合约跌超4%，收盘报649.7元/桶，创9月30日以来新低。

山金期货点评原油，在沙特积极管理供应的前提下，远期需求预期可能持续推动库存水平偏低，油价大幅下跌概率较低、空间有限。需求端预期边际走弱，在宏观压力下油价大幅上行对消费的抑制可能比前期更快出现。总体看宏观压力明显，供应端有挺价意愿或仍以阻止油价下破美元/桶为基础，大幅下行空间有限，但消费端预期较前期走弱、国内消费暂仍形成预期，除地缘外暂缺上行动能，远期有经济下行但油价偏强的预期，主要源于投资不足供应端面临强需求情形可能表现为刚性，而需求不足OPEC+有较强的供应管理单性。短线若有震荡可考虑埋伏宽跨头寸。

南华期货认为，供应方面，11月份后OPEC+减产或100万桶/日，且欧洲对俄制裁下的出口供应或有减量，供应端利多支撑油价底部区间，后续关注OPEC+减产不及预期可能性，以及俄罗斯石油对外出口供应的可行性。需求方面，随着美国通胀的持续下滑，加息节奏放缓预期升温，市场情绪有所回暖，但海外经济走势仍不容乐观，原油需求持续承压，关注后期国内疫情政策边际放松可能性对原油需求的推动。整体而言，市场计价原油供应减少预期，油价或延续高位运行，但需求端经济压力持续，若后期供应利多兑现不及预期，预计油价上方压力进一步增加。预计短期油价处于90-100美元/桶区间运行，且市场供应利多已计价的情况下，油价上方压力较大。区间内高抛低吸操作。

沪锌主力合约：供应增加预期不改，沪锌基本面压力显现

周二沪锌主力合约收涨2.24%，收盘报24460元/吨，创10月14日以来新高。

金源期货认为，基本面看，上周五Nyrstar位于荷兰的Budel工厂将于11月在有限的基础上恢复生产，欧洲供给缩减压力减弱。国内看，进口矿优势大幅收窄，但进口窗口开启时间较长，炼厂有充足时间备货，目前原料依旧保持充沛。加工费上涨叠加硫酸价格低位回升，目前炼厂利润较佳，月供应如期回升。近日，四川水域铊超标，部分锌炼厂生产受限，但影响量相对有限，远期供应增加预期不改。整体来看，欧洲气温预计将下降，欧洲天然气大涨超2%，叠加库存尚未出现持续大幅累库，且交易所仓单处于极低值，短期支撑锌价上涨。但欧洲供应缩减压力减弱，国内供应缓慢增加，中长期，锌基本面压力将逐步显现。

光大期货表示，海外市场方面，上周五，Nyrstar旗下荷兰BUDEL炼厂（30万吨/年）计划提高生产负荷。市场本身预期欧洲炼厂的复产是在明年2季度以后，本次复产节奏加快远超市场预期，但从盘面走势来看，本次复产量级有限。国内加工费继续调高，高利润刺激生产积极性。整体来看，全球供应正处于持续恢复中。不论内外，锌均处于弱预期强现实的矛盾中，整体波动将扩大。

棕榈油主力合约：进口利润转好，国内库存大增压制棕榈油上涨空间

周二棕榈油连续合约跌2.89%，收盘报8194元/吨，

华创期货认为，MPOB报告显示截至10月底马来西亚棕榈油库存连续第五个月增加，升至三年高位，因产量增长。有消息称，印尼下半月上调毛棕榈油参考价至826.58美元/吨，这样算下来出口税费增加100美金，利多马盘，中国进口成本也将被动增加。但人民币汇率转强，国内进口利润转好，国内库存大增压制棕榈油上涨空间。短期内，棕榈油维持弱势震荡，等待企稳。

南华期货表示，本周棕榈油持续弱势，其主要原因在于随着能源价格的高位回落，棕榈油等生物柴油边际定价强的品种出现了价格回落，而棕榈油由于12月上半月印尼CPO参考价落地，确定征收levy税，成本的抬升支撑了棕榈油的价格。由于能源价格总体仍然处在高位，生物柴油带来的边际支撑导致棕榈油价格不具备大幅下跌的空间，但受到供给影响，价格上方空间也受到压制。短期或维持震荡。

【今日期市热点及未来焦点】

标签：进一步增加上涨空间大幅下跌

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