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世界报道:花旗:美股估值过高或为其明年复苏带来风险

2022-12-09 19:03:48    来源:金十数据

周四,花旗集团策略师表示,美国股市的上涨已将估值推高至不再反映企业盈利收缩的水平,从而对其复苏构成风险。

以罗伯特·巴克兰(Robert Buckland)为首的策略师在一份报告中写道,目前的价格“过于乐观”。该团队指出,MSCI美国指数目前暗示明年每股收益(EPS)将增长4%,接近分析师的共识,但远低于花旗预期的下降3%。


(资料图片仅供参考)

当前,标普500指数已经从10月的低点到11月底上涨了17%,原因是人们预期美联储将采取不那么激进的紧缩政策,但强于预期的经济数据使这些希望有所黯淡。即使在五日连跌后,该基准指数目前的预期市盈率仍为17.1倍,高于今年的低点15.2 倍,与过去十年的平均水平一致。

分析师对美股盈利预期比对欧洲和全球股市的预期更乐观

花旗的一项指数显示,上周,美国企业盈利预期上调的速度自5月份以来首次超过了下调的速。巴克兰说,分析人士过于乐观。他的团队预计,明年MSCI ACWI(全球市场指数)的每股收益将下降5%至10%,而分析师的共识是预计将增长3%。

巴克兰写道,在发达市场中,“英国股市的走势看起来最为谨慎”,因其估值已被消化了20%的盈利衰退。他说,欧洲和新兴市场股市仍未计入10%左右的盈利预期降幅。

就行业而言,金融和能源等周期性股票已经计价了20%的盈利衰退。与此同时,成长股的估值更高——尤其是在美国。

然而,摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊表示,今年重创成长股的熊市危机现在已经蔓延至价值股的工业、金融和能源板块,此前投资者涌入这些板块以寻求避险保护

威尔逊在周四接受采访时表示:

“价值股现在的问题是,它们可能与6个月或12个月前获得超额收益的成长型股票一样容易受到经济放缓的影响。我认为在经济周期的这个阶段,价值股和成长股之间没有那么大的区别,除非你谈论的是价值股中的防御性板块,例如公用事业、消费必需品以及医疗保健。”

威尔逊表示,现在仍有理由持有公用事业、必需品和医疗保健行业等防御性价值股。但在工业、金融和能源领域则不然,因其预计2023年的经济衰退应该会对这些板块的收益和估值造成压力。“这可能不是当前阶段你所想要的投资结果”。

标签: 公用事业 每股收益 月份以来

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