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焦点报道:【品种交易逻辑】市场情绪有所回暖，棕榈油价格还能不断走高？宏观因素逐渐吞噬市场信心，油市后市将如何？

2023-05-05 23:00:55 来源：金十数据

以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

(资料图片仅供参考)

橡胶

交易逻辑：现货市场高库存对胶价持续压制；云南降雨增多，干旱问题有所缓解；终端消费持续低迷

风险因素：轮胎开工率假期后存反弹预期；东南亚主产区面临季节性减产

关注事件：云南天气；轮胎企业开工率；橡胶库存情况；云南产区白粉饼状况

原油

交易逻辑：美国银行业危机持续引发市场不安；经济衰退担忧情绪发酵；美国债务上限危机始终没有化解；美汽油累库超预期

风险因素：受伊拉克和尼日利亚拖累，欧佩克石油日产量减产；全球油市超预期供应减量；亚太地区的石油需求有所恢复；原油市场供应仍偏紧

关注事件：美欧银行业危机；欧美经济指标；中国原油需求；俄罗斯原油产销；EIA库存报告；俄乌冲突

棕榈油

交易逻辑：棕榈油正值季节性增产期；印尼出口限制措施将到期；中国和印度高库存背景下采购意愿有限，产地出口需求疲弱

风险因素：近期东南亚出现极端高温天气，注意炒作高温天气对产量的影响；国内棕榈油库存仍处低位

关注事件：东南亚天气；马来西亚、印尼出口政策；中国棕榈油库存量；MPOB 4月月报

豆粕

交易逻辑：美豆播种率高于市场预期；巴西大豆出口高于上年同期；国内压榨利润转弱

风险因素：国内大豆压榨量水平已得到恢复；国内豆粕库存较低；国内部分油厂停机检修计划

关注事件：豆粕库存指标变化；美国天气拉尼娜强度；美豆生长报告；USDA 5月月报

生猪

交易逻辑：节后相对淡季，消费端难见亮点；温度升高后标肥价差走扩，压栏情绪不佳；下游端白条走货一般

风险因素：需求端逐渐好转；国家将启动年内第二批冻猪肉收储工作；五一对消费的提振作用延续；出栏体重出现拐头迹象

关注事件：供应端大肥出栏情况；南方天气影响；收储政策

焦煤

交易逻辑：终端需求表现低于预期；下游企业采购情绪不高；利润仍较高，生产维持高位

风险因素：焦煤矿山减产；“迎峰度夏”之前，电厂积极存煤；终端需求超预期释放

关注事件：焦煤产地供应情况；进口煤通关情况；宏观经济走向

螺纹钢

交易逻辑：五一补库并没有带动现货价格上涨；库存下降速度进一步放缓；悲观预期仍主导价格持续回落

风险因素：钢厂停产检修仍在全国蔓延；经济刺激政策超预期；地产需求超预期恢复

关注事件：钢厂利润；钢厂减产情况；地产需求情况；宏观经济走向

沪镍

交易逻辑：外盘库存持续去化；国内纯镍供应依旧偏紧；下游不锈钢利润修复，排产增多

风险因素：硫酸镍仍然是过剩状态；新增产能逐步兑现，供需平衡边际走弱；持续高利率对抑制经济需求的负面效应显露，利空基本金属

关注事件：印尼政策动向；精炼镍产量；下游不锈钢利润情况；硫酸镍库存情况

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