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鲍威尔越来越不靠谱！但银行业大火确实不至于“烧伤”经济？_焦点快看

2023-05-05 17:18:03 来源：金十数据

美国地区性银行股价的再度崩跌凸显了市场的担忧，而本周美联储选择继续加息25个基点，鲍威尔还坚称，美国银行系统健康且具有弹性，银行业动荡最糟糕的时期已经过去。安联首席经济顾问穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）对这一说法非常不满，并认为这可能属于最终削弱美联储的信誉。

这位顶级经济学家是在周三西太平洋合众银行的股价盘后暴跌超过50%后发表上述言论的。在此之前，鲍威尔在利率决议后的新闻会上告诉记者，第一共和银行宣告破产及其随后被摩根大通接管是“与银行业自3月以来这段严峻时期划清界限的重要一步”。他补充道，“问题现在已经得到解决。”

(资料图)

El-Erian在周四发布的推文中写道：

“我担心这（鲍威尔对银行业动荡的最新评论）最终可能会被添加到美联储过去几年的不良沟通记录中，这些沟通削弱了美联储的信誉，破坏了其政策指导性/有效性，并危及其政治自主权。”

El-Erian此前曾为美联储打了一个详细的沟通模板，他认为，在当前以顽固通胀、银行业不稳定和高利率为特征的经济环境中，美联储更应该关注其沟通对市场波动的影响。

在另一篇专栏中，El-Erian表示美国货币当局应该解决银行业的动荡问题，并补充说“银行倒闭的进一步风险尚未消失”，而且“可能会破坏信贷向经济的扩展”。

不过，El-Erian指出，这并不意味着整个银行体系正面临生存危机，美国最大的银行不会立即受到打击，相反，这些问题集中在较小的地区性银行。

研究：银行股跌幅还没严重到重挫经济前景的时候

当前，美国银行业动荡的持续发酵加剧了人们对经济增长前景的悲观预期，但牛津经济研究院称，虽然美国银行股自3月初硅谷银行倒闭以来遭受重创，但要想达到投资者需要担心经济增长的水平，可能还有一段距离。

自3月初以来，美国银行股整体下跌了约20%（见图表），但根据牛津经济研究院宏观策略主管杰米·汤普森的衡量指标，“迄今为止的跌幅仅为全球金融危机期间银行股跌幅的三分之一左右”。

20世纪80年代储贷危机时，美国银行股整体下跌30%，2008年全球金融危机期间更是暴跌60%。

汤普森指出，过去150年银行倒闭的历史表明，最近银行股的压力可能还不足以动摇经济增长前景。他周四在一份客户报告中写道：

“银行倒闭本身往往对经济影响有限。”

汤普森的团队发现，此外，当银行股下跌不到30%时，其典型影响是，在银行倒闭事件发生后的头五年里，美国GDP平均下降了约0.4%。

然而，当银行股在过去的银行倒闭事件中下跌30%-60%时，GDP在同一时期下降了约3%；而当它们下跌超过60%时，GDP下降了约8%。

值得注意的是，牛津经济研究院追踪的是标普全球（S&P Global）银行股实际总回报指数。而本轮危机中，区域银行股受到的打击尤其严重，包括硅谷银行、签字银行以及最近被摩根大通收入麾下的第一共和银行都已倒下。

FactSet的数据显示，西太平洋合众银行（PacWest Bancorp）股价周四下跌50.6%，阿莱恩斯西部银行（Western Alliance Bancorp）跌38.5%。自今年年初以来，SPDR标普地区银行ETF（SPDR S&P Regional Banking ETF KRE）的股价下跌了38.6%，而SPDR标普银行ETF（SPDR S&P Bank ETF KBE）的股价则下跌了29.4%。

由于许多地区性银行面临存款流失和资产负债表上有价证券缩水的压力，白宫周四表示正在监测银行股的卖空活动。

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