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警惕！这一情景下美国下半年GDP恐收缩8%，削弱美元长期吸引力

2023-05-19 19:19:23 来源：金十数据

美国对世界经济的影响力正在被自己造成的政策所侵蚀，围绕债务上限的危险僵局让人们重新审视美元在全球贸易和金融中的霸主地位。

(相关资料图)

美联储在遏制通胀方面表现落后，一系列银行倒闭，以及目前围绕政府借贷能力的政治僵局，正在削弱美国的权威。

关于美国声望下降的警告无处不在。5月9日，高盛集团全球金融集团联席总裁贝丝•哈马克（Beth Hammack）表示：

“任何让美元不再被视为世界储备货币、不再被视为世界上最安全、最具流动性的资产的事情，对美国人民、美元和美国政府都是不利的。”

美元是贸易和金融交易中使用最广泛的货币，但其在各国央行官方外汇储备中所占的比例已降至略低于60%，这已经是25年来的最低水平，表明美元的主导地位正在下滑。

在这个充满不确定性的时代，几乎每天都有国家宣布逐步推进本国货币的使用。除其他国家外，中国、印度和俄罗斯重新启动了一场围绕去美元化的长期对话，以此作为应对美国制裁或潜在制裁的保险。比如美国曾因俄乌冲突而制裁俄罗斯，并在伊朗重启核武器计划后孤立伊朗。

这不仅仅是地缘政治问题。

正如《货币的未来》一书的作者埃斯瓦尔•普拉萨德（Eswar Prasad）所说，支撑美元的支柱开始出现裂痕。这位康奈尔大学教授表示：

“人们越来越难以将美国视为一个运转良好、充满活力、拥有深厚而稳健的金融体系及健全的、相互制衡的政策制定过程为后盾的经济体。”

当巴西总统卢拉呼吁结束美元的统治地位时，投资者可能不会太在意。更令人担忧的是华盛顿围绕债务上限展开的政治角力，这种场面令许多人感到沮丧。在过去的25年里，这已经成为常态，并一再将美国推向人为危机的边缘。

摩根大通首席执行官戴蒙已经设立了一个“作战室”，为可能出现的“灾难性”违约做准备。据美国财政部长耶伦说，违约最早可能在6月1日发生。经过三次面对面的会谈，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡表示乐观，认为有可能在耶伦给出的最后期限前提高上限。

但正如包括富国银行豪斯（Sarah House）在内的许多经济学家所指出的那样：

“政府甚至不需要真的拖欠债务，就会对经济造成真正的损害。”

彭博美国首席经济学家Anna Wong领导的团队模拟了一种情景：旷日持久的债务上限僵局加剧市场压力，财政部被迫削减社会支出以优先偿还债务。该团队保守估计，在这种情景下，今年下半年美国GDP可能会以8%的年率收缩。

在战争、经济衰退和大流行期间，美国人可以通过美国国债避险，因为它是最接近无风险资产的东西，使联邦政府能够以低于同行的成本进行融资。对这些债券的需求支撑着一个24万亿美元的市场，这个市场是世界上最具深度和流动性的。

即使最后一刻达成的协议避免了违约，美国的信用也可能受到打击，其影响将持续数月甚至数年。在最近一次为期四周的国库券拍卖中，买家要求的收益率达到创纪录的5.84%，为2000年以来的最高水平。

国会未能及时采取行动的可能性并不是唯一一种自我破坏的行为，美联储在对硅谷银行和签名银行倒闭的事后分析中指出，利率上升给地区性银行的资产负债表带来了明显的风险，但美联储未能解决这一问题，这引发了人们对其监管能力的质疑。这些行为引发了人们对美国是否应该继续保持全球金融体系中心地位的怀疑。

曾在财政部负责美国货币政策的索贝尔（Mark Sobel）表示：

“尽管金融危机是历史上的常客，但反复出现的监管失误将削弱世界对美联储的信任，并削弱美元的长期吸引力”。

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