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净多头头寸飙升至3年新高！石油对冲基金扭亏为盈

2023-08-08 19:33:52 来源：金十数据

投资者和分析师表示，汽油多头仓位已触及自俄乌冲突以来的最高水平，如果创纪录的大西洋高温将飓风带入墨西哥湾并扰乱炼油厂，多头仓位几乎肯定还会进一步上升。

【资料图】

许多交易商因为原油市场受到美国银行业危机和通胀压力冲击而感到不安。一些人发现精炼产品的回报更高。

汽油价格通常会在美国夏季驾车高峰之前上涨。

由于美国东部和墨西哥湾沿岸的炼油厂停产，以及美国对全球市场的强劲出口，今年的季节性上涨受到了十周以来供应低迷的推动。美国通常从其他国家进口石油，以补充自己的供应缺口。

根据法国兴业银行的数据和外媒的测算，汽油和汽油价格走强已经帮助能源基金扭转了3月份硅谷银行倒闭引发银行业危机后的亏损。

在截至8月1日的一周内，基金经理将纽交所汽油期货的净多头头寸提高到2022年2月底以来的最高水平。美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，按季节计算，这一头寸处于三年来的高位。

现在，交易员们把注意力集中在天气上，因为大西洋水域的温度已经攀升至12万年来的最高水平，加大了飓风出现的风险。

气象学家在7月份增加了对今年飓风的预测，尽管他们也表示，海水温度上升和厄尔尼诺天气模式的结合增加了不确定性。

美国近一半的炼油能力位于墨西哥湾，飓风的出现可能会破坏当地的炼油厂，或者导致炼油厂暂时关闭，直到风暴结束，而无论是设备损坏还是停产都可能会推高燃油价格。

Oil Price Information Service的创始人汤姆·克洛萨（Tom Kloza）说，“墨西哥湾可能成为今年石油产品出口最大的瓶颈，如果受到任何干扰，我认为我们都将在飓风季节提心吊胆”。

对冲基金推动涨势

汽油期货今年以来上涨了约14%，远高于美国原油期货约为2%的涨幅。油价走强推动汽油利润率在7月升至40美元/桶左右的一年高位。

对冲基金GZC Investment联合创始人埃尔巴尔（Vincent Elbhar）表示，“商品交易顾问（CTA）大幅买入、美国炼油厂停产以及极端高温意味着欧洲炼油厂开工率下降等因素，都推动了裂解价差的上升”。

一位不愿透露姓名的消息人士称，规模约为80亿美元的Aspect Capital认为汽油期货是其分散化基金投资组合中表现最好的能源资产之一。法国兴业银行的数据显示，截至6月底，该基金在一年内上涨了4%。Aspect Capital拒绝就业绩置评。

积极型基金经理也从中受益。

“今年迄今，无铅汽油一直是石油行业中表现最好的大宗商品”，CoreCommodity Management合伙人Eliot Geller表示，但他拒绝透露其具体业绩。

巴克莱的一份报告称，CoreCommodity Management旗下“创始人基金”7月份的表现上涨了8%以上。

但现在，对冲基金必须决定是否要坚持这些交易。为了保证利润，他们需要汽油价格的涨势持续到飓风活动出现。

“看看过去两到三周汽油和取暖油价格的上涨，你可以看到，每个人都在为飓风季做准备”，曾在摩根大通石油部门从事交易的贝洛特（Brent Belote）表示，他现在管理着自己的2500万美元对冲基金Cayler Capital。另一位知情人士说，Cayler今年迄今上涨了24%。贝洛特拒绝置评。

贝洛特认为，受到延迟维修的影响，其他炼油厂可能会关闭。

规模达1亿美元的对冲基金Arion石油交易部门的一名交易员表示，由于缺乏资本支出和对可再生能源的兴趣及老化的炼油厂停产，汽油价格得到支撑。

但他们表示，要想让汽油相对于原油价格继续上涨，墨西哥湾就必须出现飓风。

厄尔尼诺现象的天气模式分散了形成大西洋飓风的风，可能会转移墨西哥湾的风暴。这位交易员说，其他地方出现飓风对能源价格的影响要小得多。

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