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世界球精选！生猪期货报告04.19：生猪期货连涨三天，累计涨幅6.51%，机构称后续行情仍需谨慎

2023-04-19 18:12:38 来源：金十数据

【今日生猪市场大事】

1. 国家发改委：密切跟踪生猪市场动态，加大工作力度，促进生猪市场平稳运行

目前国内生猪产能总体处于合理充裕水平，生猪价格进一步明显下跌的可能性较小，随着后期猪肉消费稳步恢复，生猪价格有望逐步回升至合理区间。针对今年以来生猪价格低位运行的情况，我们及时发布预警信息，会同有关部门于2月份挂牌收储今年第一批2万吨中央猪肉储备，督促指导各地同步收储“托市”。下一步，我委将继续密切跟踪生猪市场动态，特别是加强能繁母猪存栏、生猪存栏出栏量变化等关键指标监测；会同有关部门按照猪肉储备调节预案规定，及时开展中央猪肉储备调节工作，必要时加大工作力度，促进生猪市场平稳运行。同时，建议养殖户合理安排生产经营，保持正常出栏补栏节奏。

(资料图)

2. 农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测：本周国内瘦肉型白条猪肉出厂价格环比下跌

2023年第15周（即2023年4月10日-4月14日）16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤17.92元，环比下跌2.3%，同比上涨7.1%，较上周收窄2.6个百分点。周内因适重猪源充足且市场主体看空后市，规模养殖场增加生猪出栏量，散养户惜售心态逐渐松动，生猪出栏量亦有增多，而终端猪肉需求回升速度缓慢，供大于求带动猪肉价格震荡下跌

3.农业农村部监测："农产品批发价格200指数"为125.48，比昨天下降0.34个点

“菜篮子”产品批发价格指数为126.85，比昨天下降0.40个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.36元/公斤，比昨天下降0.2%；牛肉76.65元/公斤，比昨天下降0.1%；羊肉68.30元/公斤，比昨天下降0.4%；鸡蛋10.38元/公斤，比昨天下降0.6%；白条鸡18.22元/公斤，比昨天上升0.3%。

【生猪期货产业链一览】

据五矿期货研报，生猪在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

上游是饲料（60%玉米，20%豆粕，10%其他添加剂）；上游原料价格受天气、播种面积、利润、物流、需求等因素影响。

中游是生猪养殖端，下游是屠宰端以及终端消费端。中游养殖主要受利润驱动。

下游屠宰主要受屠宰利润（白条价格-毛猪价格）驱动；终端消费则受居民消费习惯、经济发展、绝对价格以及替代物价格等因素的影响。

【生猪现货市场概况】

据金十期货APP现货报价显示，今日全国多地的外三元生猪及内三元生猪现货价格较前一日部分上涨，并且涨幅与跌幅差距不大，市场分析认为，近期市场呈现短期价格反弹的态势，偶遇上涨不知能维持持多久，后市仍谨慎对待。

【期货市场概况】

截止4月19日15点收盘，大商所的生猪期货合约上涨居多，其中主力合约生猪2307上涨2.52%，报价16670元/吨，持仓量日增1618手已到3.94万手。该合约已经连涨三天，累计涨幅达到6.5%。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：生猪期货主力合约今日净持仓-2309手，处于净空头状态，较前一交易日的-1219手有所增加。前20席多头增持560手，前20席空头增持1737手。值得注意的是，位列前五多空共增仓519手，其中多头增仓412手，空头增仓107手。同时前20席位有两家多空发生改变，一个是广发期货由持有净多单172变成净空单-61，一个是永安期货由持有净多单66变成净空单-112。

【机构研报对于生猪期货的深度解读】

华泰期货：未来依旧有较强的供应压力，单边谨慎看空（看空）

在供应方面，前一周迎来了二次育肥的出栏窗口期，2 月份增速最快的二次育肥时间节点目前面临出栏压力。随着今年二月的二次育肥和去年的新增产能相互作用，导致出栏节奏加快，但是出栏节奏加快并没有导致出栏体重的下降，说明未来依旧有较强的供应压力。但由于经济压力依旧存在，收入下降，收入转化消费比率也会随之下降，综合来说，未来生猪依旧会走过剩逻辑。

中衍期货：生猪谨慎反弹，整体留意后市做空机会（看空）

农业部数据统计看出能繁母猪存栏在2月份略减少，但依然处于相对偏高水平，按照对应的10个月的时间推算生猪出栏量则可以看到2023年底，生猪供应全年并不算低。前期豆粕价格急速下跌养殖亏损度略有缩小，由于油厂断豆停机，豆粕迎来快速反弹，成本变大，养殖亏损幅度重新扩大。这就有可能造成养殖户出栏意愿有所增强，整体看后续生猪供应量比较充足。因此后市既要关注出栏节奏，还要关注相关部门的收储工作。市场目前给出一定乐观预期但依然谨慎，后续依然面临较大压力。

南华期货：生猪反弹略显犹豫（短期看多，长期看空）

昨日全国生猪均价14.04元/公斤，上涨0.20元/公斤，短期受到五一备货需求以及价格跌破了14后二育情绪有所露头，对价格有所支撑，但是二育缺乏实际补栏支撑，短期上涨幅度在二育未全面开启前有限。短期反弹后生猪价格仍然回归基本面以看空为主，目前对远月11仍偏多看待。

【未来关注的风险因素】

1. 养殖场二次育种出栏进度；

2. 各地生猪现货价格变化；

3. 猪粮比情况；

4. 生猪养殖利润变化；

5. 仔猪和二次育肥动态；

6. 饲料原料价格；

7. 能繁母猪存栏情况；

8. 疫病导致存栏损失；

9. 冻品库存变化；