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170亿美元AT1债券一夜抹零后首单发行，需求意外强劲！

2023-04-19 23:04:36 来源：金十数据

在瑞信破产重创AT1债券几周后，日本一家银行大规模发行AT1债券，从需求上看，该市场似乎重新活跃起来。

三井住友金融集团发行了1400亿日元（约合10亿美元）的AT1债券，成为自上月金融危机爆发以来首家发行此类债券的大型全球性银行。这是最初由硅谷银行倒闭引发的动荡正在缓解的另一个迹象。

(资料图片仅供参考)

此次债券发行是今年以来日元企业债市场规模最大的交易之一，表明至少在日本，市场对当地银行发行的风险较高的债券有着强劲的需求。日本另一家大型银行三菱UFJ金融集团也计划最早于5月中旬分2批发行AT1债券。

三井住友发行此类债券之前，瑞士监管机构曾要求瑞信AT1债券持有人承担逾170亿美元损失，这导致瑞信AT1债券的价值一夜归零。AT1债券是在全球金融危机后创建的，旨在提振银行资本。总的来说，自瑞信AT1债券被减记以来，在除了巴西和瑞士之外的其他市场，这类证券都出现了反弹，巴西在AT1债券监管方面采取了瑞士模式。

高级分析师Pri de Silva表示：

“这笔交易表明，日本的AT1债券市场非常开放，大型银行仍能够以相对较低的价差发行初级资本证券。全球AT1市场在某种程度上是按地域划分的。然而，这是该领域朝着正确方向迈出的一步。”

AT1债券又被称为或有可转换债券或CoCo债券，被认为是银行发行的风险最高的债券。因为当银行的资本充足率低于预定水平时，这类债券将强制停止付息并转换为银行普通股或被减记，用以提升银行的资本充足率。如果银行宣告破产，监管机构也可以减记这类债券。

瑞士当局为瑞士银行在收购瑞信时将AT1债券减记的决定进行了辩护，并告诉债券持有人，他们已经被警告过相关的风险。在欧洲2750亿美元的CoCo债券市场上，这种“清洗”行为是史无前例的。

据此次发行的唯一承销商SMBC日兴证券称，三井住友以170个基点的利差发现了890亿日元、5年零2个月不能赎回的债券，以及510亿日元、10年2个月不能赎回的债券。

根据外媒汇编的数据，三井住友之前的此类交易是在去年12月，当时该银行分两部分发行了1070亿日元的债券，利差不超过148.3个基点。

野村证券资深信贷分析师Kazuma Ogino称，该公司出售更多赎回日期提前的AT1债券表明，即使在日本，在最近的市场动荡之后，投资者也更倾向于更安全的债券。

外媒汇编的数据显示，三井住友是全球约30家具有系统重要性的银行之一，自瑞信破产以来，该银行是此类银行中第一家发行AT1债券的。

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